回顾10、11月份，随着煤矿先进产能释放不断加快，煤电双方长协合同的顺利签订，大型主力煤企逐月主动下调现货煤价，以及铁总千方百计增加车流，打高秦皇岛港存煤量，遏制了煤价快速上涨势头。11月中旬，持续上涨的煤价终于嘎然停止，国家有关部委的打压煤价政策效果逐渐显现；煤价停止上涨，出现下跌。

12月份，煤电双方签订的长协合同开始正式执行。由于长协煤炭价格偏低，12月份的神华长协价格只有585元/吨，远低于市场煤交易价格。在下游煤炭需求不足、电厂库存高位的情况下，下游用户派船拉运相对便宜的长协煤炭，减少了市场煤的采购，促使北方港口煤炭成交量下降，交易不活跃，贸易商加快抛售甩货，部分市场煤炭有价无市。煤矿先进产能加快释放，“三西”主力煤矿全力增加产量和销售量，铁路部门加快发运步伐，促使煤炭进港量增加。煤炭运输延续了11月份的良好态势，车船集中到港的情况下，北方主要发煤港口抓住良好机遇，加快卸车，库存有所回升，促使国内煤炭市场由紧平衡向供需基本平衡转变，煤炭运输逐渐宽松，用户可选择性增加，助推虚高的市场煤价继续下行。

12月份，正值寒冬腊月，煤炭需求旺季，北方进入取暖季节，电厂耗煤量大幅增加。上旬，南方沿海地区气温偏高，电厂负荷较低，沿海电厂凭借着高位的库存，不急于大量拉运和采购煤炭，而是刚性拉运长协煤炭，造成到达北方港口的拉煤船舶有所减少。12月中下旬，随着华东地区气温持续下降，电厂负荷提高，耗煤量出现小幅增加，沿海六大电厂日耗合计数恢复性的增加至65-67万吨，促使电厂存煤可用天数进一步下降，沿海六大电厂存煤可用天数降至17天；助推下游煤炭需求增加，带动沿海煤炭市场形势转好。北方各运煤港口克服恶劣天气增多、持续封航等不利因素，积极吸纳优质资源进港，加快卸车，增加场存，努力提高装船效率，满足了下游用煤需求。12月份，预计北方港口发运煤炭将达到6000万吨，环比增加300万吨。

进入冬季，尽管电厂负荷提高，下游需求有所改善，耗煤量增加；但国家有关部委控制煤价过快上涨的措施接连出台，煤矿先进产能继续释放，并延时到取暖季节结束；铁路运力回升，港口煤炭发运量增多，煤炭供应及时、高效，均会加大下游用户库存转移的速度，促使全国重点电厂和沿海电厂存煤均得到强势补充。截止12月底，沿海六大电厂存煤合计达到1167万吨，存煤可用天数为17天；全国重点电厂存煤接近7000万吨，存煤可用天数高达17天。在库存走高而消耗增幅较小，以及春节临近的情况下，电厂补库煤炭的积极性不足，北方港口下锚船保持中低位水平。

前一段时间，我国多个地区煤矿事故频发，使得矿方春节前保安全任务加重，煤炭生产如履薄冰。明年一月份，煤矿继续大幅释放产能、增加产量的希望不大。随着春节的临近，预计明年一月中旬开始，南方部分工业企业就会陆续停产放假，民工返乡过年；华东、华南地区民用电和工业用电均会出现下降。届时，预计沿海六大电厂日耗合计会下降到正常水平下的一半左右，预计沿海六大电厂日耗合计会降至30-40万吨，促使电厂存煤可用天数暴增至50-60天，下游采购和拉运煤炭的积极性进一步减弱。

一年中煤炭需求最弱的时节就要到来之际，从需求端削弱了对现货煤价的支撑，促使明年一月份，沿海煤炭运输强度减弱，北方港口煤炭库存继续攀升，市场煤交易价继续下行，预计明年春节期间，煤价会下跌至550元/吨左右。