宏观指引

中国12月社会融资规模增量16300亿元，预期13000亿元；12月新增人民币贷款10400亿元，预期6768亿元；M2货币供应同比11.3%，预期11.4%。央行：初步统计，2016年社会融资规模增量为17.8万亿元，比上年多2.4万亿元；社会融资规模存量为155.99万亿元，同比增长12.8%；2016年住户部门中长期人民币贷款增加5.68万亿元。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报3180元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为2890元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报674元/吨，唐山国产矿报715元/吨，普式报价81.15美元/吨。唐山二级冶金焦报1935元/吨，天津港准一级冶金焦报2050元/吨。京唐港山西产主焦煤报1750元/吨，澳产主焦煤报1840元/吨。

夜盘报价

螺纹钢夜盘1705收于3226元/吨，涨幅0.44%，总成交量为1121552手。铁矿石夜盘1705收于612.0元/吨，涨幅0.99%，总成交量为581752手。焦炭夜盘1705收于1715.0元/吨，涨幅2.02%，总成交量为44848手。焦煤夜盘1705收于1256.5元/吨，涨幅0.92%，总成交量为39952手。

技术分析

螺纹主力1705短期均线再次上穿中期均线，支撑价格稳步上行。RSI穿过50强弱分界线发散上行，MACD柱状线走强，反弹格局仍成立。

铁矿石主力1705MACD指标线遇中轴支撑快速企稳上行，并形成金叉。K线进入布林通道上半区，有效压力位升至前期高点。需注意近两日K线均存在上影线，上行乏力特征开始显露，多单可部分止盈。

焦煤主力1705承压40日均线，趋势指标指向仍然是偏空的，成交量连续三日下行，上行动力减退，不看好后市反弹空间。

小结

隔夜黑色板块反弹格局得以维持，除焦炭外其他品种涨幅有限。去产能规划五年并成三年走，6月30日前彻底清除地条钢只是在供给侧令市场对远期钢价预期有所回升，同时此轮反弹也是对前期盘面价格贴水过大的一次修正。截至昨日收盘，螺纹主力基差由前期将近400点快速回落至68.4元/吨；铁矿石主力与普式报价价差从136元/吨收敛至76.6元/吨；焦炭基差由650点以上回落至440元/吨。整体上看，焦炭贴水幅度最大，存在进一步修复的空间。此外，经测算螺纹盘面虚拟成本约为2767元/吨，盘面利润超过15%，进入12月以来一直居高不下，做空盘面利润呼声高涨。但我们观察到钢矿比值正处在均值附近，并不具备较好的获利空间。操作上，若钢矿回踩短期均线支撑或布林中轨则可继续跟进多单，焦煤有效突破40日均可跟进多单，焦炭已经突破中长期均线，偏多思路。