期货市场：动力煤1705 报620.0 元/吨，跌18.6 元/吨或3.0%。螺纹钢1705报3226.0 元/吨，跌106.0 元/吨或1.7%。焦炭1705 报1972.0 元/吨，跌0.5元/吨或0.3%。焦煤1705 报1305.5 元/吨，跌30.5 元/吨或3.8%。
煤-焦-钢：焦炭持续回暖，国内焦煤平稳，澳洲焦煤进一步飙升钢价续跌。全国螺纹钢HRB400 20mm均价3543 元/吨，跌167 元/吨或4.5%；上海地区螺纹钢HRB400 20mm 价格为3350 元/吨，跌180 元/吨或5.1%。
焦炭持续回暖。唐山二级焦到厂价1850 元/吨，持平；天津港一级焦平仓价2125 元/吨，涨60 元/吨或2.9%；天津港二级焦平仓价1980 元/吨，持平。
国内焦煤平稳。京唐港山西主焦煤库提价1510 元/吨，持平；1/3 焦煤库提价1280 元/吨，持平；临汾主焦精煤车板价1430 元/吨，持平。
澳洲焦煤持续飙升。澳大利亚峰景矿硬焦煤青岛港到岸价272.5 美元/吨，大幅上涨56.0 美元/吨或25.9%。
焦煤库存持续偏低。北方四港焦煤库存145 万吨，环比持平。
动力煤：煤价全面回调，港口、电厂库存回升
港口、主产地煤价持续下滑。环渤海动力煤（Q5500）价格指数收于603 元/吨，环比下降1 元/吨；秦皇岛山西优混（Q5500）报671 元/吨，跌7 元/吨或1.0%；大同南郊（Q5500）动力煤车板价510 元/吨，跌5 元/吨或1.0%。
煤炭运费大幅下挫。秦皇岛至广州运费指数CBCFI 收于37.4 元/吨，跌7.7元/吨或17.1%；秦皇岛至上海运费指数CBCFI 收于28.5 元/吨，跌6.6 元/吨或18.8%
港口、电厂库存有所回升。秦皇岛港本周库存503 万吨，环比上升4 万吨或0.8%；广州港本周库存189 万吨，环比上升25 万吨或14.1%；六大电厂本周库存979 吨，环比下降5 万吨或0.5%；库存天数为15.7 天，环比上升0.7天；本周日均耗煤64.4 万吨，环比上升0.7 万吨或1.1%。
投资策略：煤价中枢大幅上移，煤企业绩将大超预期；山西国改加速，建议持续关注。重点推荐三类股票：高弹性冶金煤股票（潞安、西煤、冀中和阳泉）、内生成长性和资产注入预期股票（中煤、兰花、西煤、潞安等）、转型和一体化概念股（山煤、神火、永泰、安源和兰花）。
风险提示：经济复苏低于预期。
