上周商品市场系统性下挫，动煤期价亦进一步下探，主力9月合约周五收盘报511.2元/吨，1-9价差扩大至7.2元/吨。现货市场方面，淡季市场需求偏淡但供应相对充足，坑口煤价跌幅扩大，山西晋北下调10-155-10元，陕西、内蒙地区下调150-20元不等。港口方面，港口因大秦线检修结束调入增加，但需求低迷，市场情绪悲观，秦皇岛5500大卡动力煤当周累计-16至610元/吨。
消息面上，5月4日波罗的海干散货运价指数（BDI）收报1004点，较前一交易日跌30点或2.90%，连续12个交易日下跌。中时电子报称，因铁矿石现货市场供过于求，且港口库存压力较大，使海岬型船舶运输活动降低，且煤炭及粮食运输活动同步疲弱，打压BDI指数连续下滑。
上周北方港口库存继续回升，其中秦港因大秦线检修结束港口调入明显增加，日均装船发运量56.3万吨，日均铁路调进量62.2万吨，港存+47至566万吨；黄骅港+27至173万吨；曹妃甸港-22至375万吨，京唐港国投港区库存+7至78万吨。
上周沿海电厂日耗震荡回落，截止周五沿海六大电力集团合计耗煤60.5万吨，合计电煤库存1183万吨，存煤可用天数19.5天。季节性规律显示，电厂日耗二季度稳中趋弱。
上周煤炭海运费重返跌势，中国沿海煤炭运价指数报626，当周累计下跌2.07%。
整体来看，随着330工作日常态化，5月份产地供给趋于宽松，而下游电厂日耗季节性转淡，港口库存或将继续累积，现货调整有望延续。而对于期货盘面来说，9月贴水高达100，但商品市场情绪悲观或不利于期价反弹，偏弱震荡为主。
策略上，观望。
