首先在供应上,随着各地276政策逐步解绑,多数在没有环保压力的情况下,基本可以做到满负荷生产,部分大型企业还执行330政策,但整体产能释放情况进展不错,相比前期有明显的释放。整个供应情况正在逐步趋于宽松。对于多数下游用户来讲,基本不再存在有钱买不到煤的情况,这样下游用户在心理层面上就有了更多的优势。
其次在需求上,5月天气转暖,民用需求淡季,工业需求虽依然强劲,但是近期环保重压下,释放情况并不理想。从沿海六大电厂的煤炭日耗来看,最近基本都维持在60万吨左右水平上,变化不大。
最后在市场心理层面上,目前煤企整体盈利水平不错,生产积极性较强,而下游行业迫切要求煤企分享利润,尤其是前期的电力企业,这导致市场上下游矛盾突出。随着国家层面再次介入,多数政策均不利于煤炭市场,大型企业带头降价,对整体市场心态影响较大。另外目前利润下,煤企让利保量的想法同样盛行,所以同业竞争激烈,加速了煤价下行的速度。
因此中宇资讯认为,在需求变化不大的情况下,随着煤炭产能逐步释放,供应趋于宽松,煤企和下游以及中间环节,库存水平都在回升,煤价下行自然也会很难避免。对于未来的市场来说,短期这种弱势下行格局肯定还会延续一段时间,但是煤价再次跌穿煤企成本线的可能性并不存在。另外随着6月份下游电厂开始准备迎峰度夏,继续维持低库存策略的可能性不大,需求一个补仓阶段,煤价届时可能会有止跌预期。而炼焦煤市场形势则更加复杂,6月并不是钢材市场的传统旺季,在行情不出现趋势性行情前,下游用户很难加大采购量,按需采购将是常态,预计炼焦煤这种弱势格局可能要延续更长的时间。