供给加速，需求放缓，价格回落。去年12月份开始，煤炭产量与火电发电量累计增速差距缩小，表明供需矛盾开始缓解。预计煤炭产量还将惯性回升，特别是随着监管的放松，大规模超采重现，实际产量可能大于报送的数据产量，而工业增速预计将继续回落（但幅度不会太大），煤炭需求不旺，供给增加将导致下半年煤炭价格继续保持下行趋势，由于政策有“保底”，回到成本线下运行的可能性不大。

　　预计5-6月价格仍有局部波动，特别是近期山西开展的环保风暴，将一定程度上影响煤炭存储、运输、生产，可能导致供应或者运输紧张，引发局部的价格上涨，但总体上涨趋势不再，下半年建议投资者减仓相关股票或投资产品。