企业经营好转但痼疾仍在杠杆难去
受去年以来煤价上涨影响，煤炭行业盈利经营状态有所好转。今年上半年，煤炭产业实现利润总额为1474.7亿元，较上年同期增长1968.3%。其中，一季度为708.7亿元，同比增长9349%，二季度为766亿元，同比增长747%。
尽管煤炭产业平稳回暖，但产业自身发展状况并没有得到根本性改善，特别是传统的痼疾依然存在，一些新问题又在不断产生，部分影响煤企良性发展的“杠杆”还没有去除。
1企业间经营状况差异明显
中国煤炭工业协会统计的数据显示，今年前5个月，90家大型煤炭企业实现利润总额514亿元，比去年同期亏损37.42亿元有了明显改观。不过，前5家企业实现利润则为770亿元，其中神华集团实现利润占比在一半左右。这说明多数煤炭企业经营状况并没有出现根本性好转，巨大的同比增幅源于去年同期的基数较低，且产业利润多集中于少数企业，大部分煤企仍然经营困难。
2资产负债率居高不下
尽管行业盈利水平有所好转，但企业的资产负债率仍居高不下。数据显示，煤炭行业资产负债率由2015年底的67.9%上升至2016年末的69.5%，2017年降杠杆虽有所成效，但截至2017年6月底，煤炭产业整体资产负债率仍保持在68.7%的高位。在煤炭主产地山西省，截至2016年底，七大煤企总资产合计15252.46亿元，总负债合计12601.88亿元，总资产负债率82.62%，较2015年的82.20%升高了0.42个百分点。今年以来，煤企经营状况有所好转，但许多营业收入与企业盈利都成为了偿还高额贷款利息的“流动资金”，并没有真正改变企业的经营状况。
3持续发展动力不足
由于行政化的去产能与市场化的去杠杆不同步，去产能退出矿井债务分割处置得不到政策保障，企业去了产能去不了债务，资产负债率没有随着去产能而降低，反而有所上升。从企业自身发展看，部分去掉的落后产能仍有债务，而产能置换与新建先进产能仍然需要资金的投入。煤矿产能置换政策实施一段时间以来，对平衡先进产能建设与落后产能淘汰的关系、化解煤炭过剩产能、推动煤炭产业转型升级起到了积极的促进作用，但由于市场化煤炭产能置换指标交易平台建设、煤炭产能置换长效机制建设相对滞后，也出现了一些置换指标价格虚高、产能置换成本过高的现象。
此外，在煤炭产业的“隆冬季”，许多煤炭企业发展陷入困境，只能通过降薪、裁员等方式来降低成本和维系简单再生产，甚至将维修、安全、环保等费用压缩到了极限。目前部分企业补还安全生产欠账、职工工资、社保基金的压力依然较大，实现行业脱困发展还需付出艰苦努力。
清洁能源迅猛发展与煤电过剩风险突出
近年来，非化石能源保持持续快速发展势头，清洁能源占能源消费的比重在逐渐加大。数据显示，2017年水电、风电、核电、太阳能的发电装机增速分别为4%、20.3%、19.7%和29.5%。表明今年全年非化石发电仍将保持较快增长，对煤电的替代仍将延续。与此同时，特高压输电建设更是不断加快。目前，国家电网已累计建成“六交六直”特高压工程，在建“三交五直”特高压工程，在运在建20 项特高压工程线路长度达到3 万公里。特高压送电不仅提高了风电、光电的利用率，也在水电不足时加强了替代作用，更不断挤压煤电的增长空间。
在《2017年能源工作指导意见》中提出：到2020年，我国非化石能源、天然气及煤炭的消费比重将由2016年的13.3%、6.2%和62.6%分别提至14.3%、提至6.8%和降至60%。未来的几年间，煤炭的消费比重也将持续下降。
与清洁能源迅猛发展相对应的是煤电装机的过剩。近年来，我国火电平均利用小时连年远低于5500小时煤电机组规划设计基准线。在我国电力规划设计总院发布的《2016中国电力发展报告》显示，2014年、2015年和2016年，全社会用电量增速分别是4.1%、1.0%和5.0%，但同期火电装机容量的增长年均在5.8%左右，火电装机量增速高于社会用电量增速近七成。
在煤电装机面临整体过剩的同时，煤企电企的矛盾也在加剧。随着去产能持续推进和效果显现，煤炭价格结束了长达四年的低迷行情，但由于煤价回升，煤炭行业经营好转，大型煤企利润同比增长数十倍，而火力发电却陷入大面积亏损，五大发电企业之一的国家电力投资集团公布数据显示，上半年集团火电板块累计亏损高达23.73亿元，同比减少利润58.39亿元。高煤价与低机组利用小时将加重电企的经营压力，激化煤炭企业与电力企业之间的矛盾，更不利于长远发展。
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