沿海煤市分析及展望

      10月中旬至11月中旬，正值大秦线检修期间，也正值沿海电厂抢运告一段落之际，预计煤炭市场呈供需双低走势，呈现弱平衡态势。展望今冬，11-12月份，进入南方传统的枯水期，西南地区水力发电减弱，“西电东送”数量下降；沿海、沿江火电压力加大，南方煤炭需求仍会保持旺势。后续随着新增产能陆续获得核准或通过竣工验收，将有效提高市场供应能力；南方地区天气逐渐转凉，民用电负荷下降，下游煤炭消耗减少，煤炭市场供应逐渐趋向稳定，资源不足对煤炭市场的影响将减弱。

      一、夏季以来沿海煤市趋好。

      7月份，随着夏季来临，电厂耗煤增加，需求看好，煤炭交易价格保持上升态势。8月上中旬，环渤海地区现货动力煤价格出现回落，市场普遍预期天气转凉，进入消费淡季，煤价将下跌，很多南方电厂并未着急拉运和大量采购煤炭，也没有着急补库存，造成电厂库存没有及时得到补充。进入九月份，尽管属于初秋时节，但气温不低，电厂负荷保持中高位水平，沿海六大电厂日均耗煤仍保持在70万吨，用户采购积极性高涨，煤炭抢运就此拉开序幕。

      煤炭市场供应不足，优质资源短缺，叠加需求持续看好，港口存煤始终保持中低位水平，船等货现象出现，促使市场煤交易价格在八月底突然走出了低谷，而止跌回升。反其道而行之的煤价走势，使得煤炭供需双方“措手不及”。随着价格涨幅的逐渐放大，唯恐不能及时补库，以及担心买不到“称心如意”煤炭的恐慌性购销心理逐渐增强，促使九月份这一用煤淡季，环渤海地区现货动力煤价格竟然逆市场走势出现上涨，而且涨幅扩大。

      受环保、安检等多种因素的影响，煤炭企业的生产开工情况一直处在偏紧的状态；同时，受到国家重要会议召开的影响，榆林等地区的火工品再次受限，煤炭产量逐渐收紧，市场缺煤心态严重。尽管发改委要求释放一些优质产能，并让一些生产矿井核增能力，但由于安全生产检查和环保要求的原因，很多煤矿无法及时投入生产；因此，煤炭市场供应上仍然偏紧。除供应偏紧、运费上涨外，贸易商囤货是煤炭价格上涨的重要原因之一。

      山西、内蒙等主产地安全大检查开展，10月将召开重要会议；叠加即将展开的大秦线集中修，上游供给收紧预期加深，推动坑口煤价一路上涨，港口煤价随之快速上涨。而下游部分终端用户因长协煤量不足以及进口煤采购受阻；加之用户“买涨不买跌”心态等因素影响，派船北上拉运的积极性在提高。下游电厂拉运积极，港口大量压船。在环渤海港口，长协煤等货要7-10天，上游大矿基本都供长协，只有中小矿和贸易商供应市场煤，但数量有限。贸易户报价调价幅度较大，且较为灵活，因此继续看涨。

      二、市场煤价格快速上涨。

      港口市场煤交易价格从八月份最后一周开始上涨，九月中旬以来，国内动力煤市场呈加速上行态势；截至10月13日，发热量5500大卡市场动力煤实际交易价较9月初上涨了115元/吨。10月份，尽管天气转凉，电厂日耗小幅回落，但部分电厂仍在积极补库，拉运积极性不减，到港拉煤船舶数量维持高位。

      产地方面，临近“十九大”召开，安全、环保监管从严，主产区煤管票发放规模受到限制，先进产能释放不及预期，资源偏紧依然存在，坑口煤价稳中有涨。全国煤炭安全检查进入深入检查与集中整治阶段，对煤炭生产和销售带来影响。煤炭市场供应出现短缺，促使港口库存始终不高，船等货现象屡见不鲜。

      从夏末的8月份最后一周开始，现货价格开始出现大幅上涨，社会各环节库存紧张。环渤海港口市场煤交易价格突破700元/吨大关后，市场煤交易价格并没有停顿，而是继续上涨。临近冬储和大秦线检修，贸易商们纷纷看涨煤价，捂盘惜售的情况比较普遍，加剧了煤炭市场的紧张程度，导致部分下游用户到处找煤。九月份中下旬，受铁路发运量增加和电厂集中补库需求带动影响，煤炭进出双高，秦港调进、调出量均较上旬大幅提高。由于船舶压港现象仍未缓解，秦港锚地已办手续船舶几乎占到一半，大量船舶在锚地等泊；消费企业为了减少滞期费用，继续加价采购，助推了煤价继续上涨。

      下游方面，尽管正值秋初，但沿海六大电厂平均日耗仍保持在68万吨左右，比去年同期增加12万吨左右，电厂库存消耗加快。自9月19日起，沿海电厂存煤连续四次跌破1000万吨；截止10月13日，沿海六大电厂存煤983万吨，可用天数为14天，电厂补库存意识仍很强烈，这对用户心理预期及现货煤价上涨形成强有力的支撑。受上游资源供给困难、需求增加以及“恐慌性”采购等因素相叠加，动力煤市场将继续延续供应偏紧的局面，煤价将继续上涨。受煤炭产运需等各环节承压影响，10月上旬，国内动力煤市场继续保持高位运行态势，市场煤交易价格继续震荡走高。随着阶段性抢运的结束，预计到10月下旬，大秦线检修之际，下游沿海电厂用煤量会逐渐下降，采购欲望减弱，到港拉煤船舶减少，市场煤价格开始走稳。

      三、煤炭市场继续趋紧。

      全国经济增长表现出稳中向好的复苏期特征，受此影响，1-8月，火电发电量同比增长6.7%。此外，全国性持续高温天气使得今年“迎峰度夏”期间居民用电负荷屡创新高，电厂耗煤量增加。在经济快速发展和持续高温天气相叠加的情况下，沿海六大电厂日耗继续保持高位。今年1-8月，沿海六大电厂日均耗煤量65.7万吨，同比增加7.6万吨，增幅不小。9月份，沿海六大电厂平均日耗为71.1万吨；而10月上旬，沿海电厂日均耗煤67万吨。从南方沿海地区海上调入煤炭呈现增长态势来看，今年我国华东、华南地区煤炭需求明显转好；加之我国华东、华中地区煤炭产量下降，进口煤减少，对北方港口煤炭拉运量有所增加。

      随着电厂淡季补库，以及大秦线检修之前的抢运，下游消费企业拉运量不减，到港拉煤船舶大幅增加，秦港日下锚船连续四次突破100艘。大秦线检修将于10月下旬展开，下游电厂需要增加采购数量，拉运量增加，促使港口煤炭资源处于紧张态势，助推市场煤交易价格快速上涨。11月中旬，为期25天的大秦线检修结束后，铁路运输恢复，随着内蒙、山西、陕西等主产区新增煤炭产能加快进入市场，以及铁路调运数量的提升，煤炭供需偏紧的格局将得到改善。

      今年以来，随着人民生活水平的提高，民用电负荷不弱，南方很多省市淘汰落后产能，减少了自产煤，外购量相应增加，煤炭需求保持增加态势，浙江、江苏等地海上调入煤炭有所增加。而此时，山西、内蒙等地煤矿先进产能加快释放，铁路全力组织运输，环渤海发煤港口车船到港双多，吞吐能力得到发挥，发展机遇增加。煤炭行业实施“保供应、稳价格”政策，大型煤企长协煤炭占比加大，且兑现率提高，满足了下游用煤需求；市场煤价大幅波动的同时，神华、中煤等主力煤企顾全大局，全力销售和发运长协煤炭，确保了下游用户用煤需求。

      今年后两个月，沿海煤炭市场继续趋紧，市场煤交易价格将继续保持高位。首先，受安全、环保等因素影响，产地新增煤炭产能释放有限，取暖季节供应偏紧预期增大。而冬季到来，冻车、冻煤增多，影响港口运输能力的发挥，港口发运量受到影响。其次，汽运集港受限，环保部要求山东、河北各港口逐步禁止接收柴油车运送煤炭。到9月底，两地将全部禁止柴油车运煤集港，后期在铁路运力紧张的情况下港口煤炭调进量进一步受限。再次，进口煤受限，自7月1日起，禁止省级政府批准的二类口岸经营煤炭进口业务，国内煤炭将更受青睐，采购量增加，国内煤炭市场供应趋紧。今年，预计我国环渤海港口煤炭发运数量同比将增加8000-9000万吨，沿海煤运市场保持向好发展态势。（编辑：宋思明）