一、11月份炼焦煤供需数据盘整
11月份炼焦煤有效供应量为4299万吨，环比增长5.6%；1-11月份炼焦煤累计有效供应量47141万吨，同比增长5.4%。
需求方面，11月份炼焦煤总消费量为4054万吨，环比增长2.5%；1-11月炼焦煤总消费量为47619万吨，同比下降2.9%。
总体来看，11月份炼焦煤市场呈现供大于求态势，供需差为245.1万吨，较上月扩大126.7万吨。
二、12月份生产情况
山西：年底煤矿保安全生产，焦企提产现象逐渐增多，炼焦煤需求提升，对煤价形成支撑。产地焦企高硫煤尤其配焦煤多已完成补库，库存到春节前后，以按需采购为主，进一步补库意愿不强，多对中低硫煤种进行补库。
考虑到下游多为钢厂，煤矿调价较为缓慢，柳林低硫主焦煤与品质相近的古交低硫主焦价格差距拉大，矿方具有追涨意愿。1月1日起大型煤企对市场户铁路精煤价格调整，其中焦煤、肥煤部分矿点上调80-100元/吨，气精煤上调30元/吨，长协户价格暂稳。
汾渭CCI冶金煤价格指数显示，截止12月29日，柳林低硫主焦煤出厂含税价为1450元/吨，环比下降10元/吨；柳林高硫主焦煤出厂含税价1100元/吨，环比上升90元/吨；灵石高硫肥煤出厂含税价为1180元/吨，环比上升210元/吨。数据显示，截止1月3日，古交2#主焦煤出厂含税价格1620元/吨，环比上升200元/吨。
河北：随着山西炼焦煤价格走高，河北地区陆续跟进。由于库存下降较为明显，下游采购积极性仍存，唐山地销炼焦煤价格月初小幅上调30-40元/吨，涨后唐山中硫肥煤挂牌价1415元/吨。下游开工逐步恢复，需求有所缓解，中旬地销价格再次上调60-80元/吨，累涨90-110元/吨。
月底部分焦化厂炼焦煤库存开始回升，补库力度较前期有所缓解，但受冬储、运输等因素制约，依然具有采购积极性。港口焦炭价格开始下行，对于上游的压力也逐渐增大。
截止12月29日，唐山肥煤出厂含税价1470元/吨，环比上升100元；邯郸主焦煤（S0.6）出厂含税价1410元/吨，环比上升80元。
山东：临近年底山东地区部分地方煤矿进入检修期，由于电煤需求旺盛走货量大，煤矿整体库存得到控制，加之下游客户采购积极，12月地方矿气精煤价格小幅探涨10-30元/吨。
1月初山东部分地区气精煤、1/3焦精煤上调30-40元/吨，涨后下游接受度较好采购积极，大矿库存下降，支撑当地市场偏强运行。
截止12月29日，CCI冶金煤指数济宁气煤含税出厂价报1015元/吨，环比上升15元/吨。
三、12月份消费情况
钢材市场：中物联钢铁物流专业委员会发布的12月钢铁行业PMI为50.2%，较上月回落2.9个百分点，连续8个月处在50%以上的扩张区间，PMI显示12月钢铁行业供给回落放缓，需求加快下降，企业库存开始累积，市场淡季特征显现。
北方严格执行的冬季环保限产政策以及陕西、安徽、江苏等非2+26城市也加大环保限产力度，对钢铁企业生产形成一定影响。受限产影响，本月钢厂原料采购有所减少，但由于钢价和利润尚处于较高水平，钢厂采购依然较为积极，部分钢厂开始为春季复产提前布局备货。
中钢协数据显示，2017年12月上旬，101家重点监测钢铁企业（集团口径）粗钢日均产量172.89万吨，较上一旬减产1.57万吨，减幅0.9%。12月中旬重点钢企粗钢日均产量171.81万吨，旬环比减少1.45%。
进入12月份后，钢材市场需求淡季特征明显体现，终端用户对高钢价产生恐高心理、从北到南工地逐步停工，以及年末资金情况等因素，使得12月份整体需求量下滑。
11月至12月初钢价上升，市场风险逐步聚集，12月份随着需求减少，市场对钢价预期转为悲观，前期获利资源开始套现，12月份国内钢材价格呈现先升后降走势。
原材料方面，截止12月29日，唐山地区普碳方坯出厂价格3670元/吨，较上月末下跌220元/吨；江苏地区废钢价格为2430元/吨，较上月末上涨470元/吨。普氏62%铁矿石为74.35美元/吨，较上月末上涨5.05美元/吨。
机构分析认为，经过2017年12月中下旬以来的连续调整之后，国内现货钢市的各类要素关系正逐步修正到合理的水平，市场风险在不断释放。不过，目前的现货钢价及钢厂利润依然处于高位，2018年1月份的国内钢价预计会逐步止跌。有分析认为，由于部分钢厂价格倒挂以及1月下旬需求冰点等，1月份钢价可能有惯性下跌动能。受期货价格影响以及春季反弹行情预期，风险释放后市场信心增强，后期或逐渐企稳甚至反弹。
资深市场人士认为，供应和需求是否有增减变量结合流动性，是导致价格波动的主要原因。短期下游需求下降，供给受限产影响但继续减量较少，市场从供应为导向转为以需求为导向。钢材出口关税取消或为信号，部分业内人士对18年下半年市场态度谨慎。
焦炭市场：受焦化企业采暖季限产、焦企钢厂库存双降以及南方钢厂冬储补库等影响，本月焦炭价格上升。截止12月29日，山西吕梁准一级焦出厂含税价2200元/吨，环比上升520元。河北唐山准一出厂含税价2410元/吨，环比上升570元/吨。
随着港口焦炭库存增加，贸易商出货意愿逐渐增多，12月底日照港焦炭库存环比增加34万吨或49.3%至103万吨，截止1月3日，山东日照准一平仓含税价2280元/吨，自12月27日以来累计下调100元/吨，较上月同期上升270元/吨。
目前焦化厂、钢厂以及港口焦炭库存逐步增加，其中北方多数钢厂焦炭库存已补至正常水平，后期采购以满足当日所需为主。苏北一带焦企逐步放开了限产幅度，焦炭供应得到缓解，但考虑到雨雪天气以及部分钢厂仍有补库需要，暂缓打压焦炭节奏。
业内分析认为，重点地区钢企1月份焦炭新采购标准在自身采购需求与供货商利益间做出了均衡。后期焦炭价格或将下跌，但受成本以及复产行情，跌幅或有限。
据江苏省环保厅网站1月2日消息，元旦假期污染团持续集聚江苏省上空，为应对本次污染过程，12月30—31日全省环保系统出动执法人员6720人次，检查企业1263家。徐州市所有钢铁企业全部停工、水泥企业限产75%、焦化企业限产70%。1月2日7时解除重污染天气黄色预警。分析人士评估徐州限产和全国范围内降雪影响运输为短期行为，或不足以扭转焦炭现货弱势。
原料库存方面，截止1月1日，焦化厂炼焦煤库存373.5吨，较12月初增加14.5%；钢厂炼焦煤库存652.2万吨，较12月初下降1.9%；钢厂和焦化厂库存合计1025.7万吨，较12月初增加3.5%。
四、12月份行业应对措施及效果评估
有市场人士认为，钢铁和焦炭在产能新结构下将形成新的价格平衡，钢铁绝对话语权在下降，行业的主观冲动被理性所克制，市场价格将随供求关系产生温和变化，期货对现货的干扰强度或下降，现货回归理性。
随着焦炭价格上调焦企利润改善，开工率有所提升，基于产量提升和慢慢被动累库，后续焦炭价格或有回落风险。焦炭上涨后产业链利润传导速度加快，1月份叠加铁路运输、冬储、煤矿安全生产等因素，焦煤供需面好于预期，抗跌性或传导至焦炭。
机构分析认为，2018年在产能稳定缩减和需求大体维持稳定之下，双焦较2017年预计会出现底部抬升、中枢下移、波动降低的走势。焦煤资源相对集中将增加产区议价能力，低硫煤相对抗跌但溢价率或回落。钢材利润、焦化利润在去产能背景下难以出现塌方，对焦煤、焦炭全年判断谨慎乐观。
