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550元/吨！煤价真正的底部？
中国煤炭市场网 发布日期：2018-04-19 10:57:52
新闻归档
2012年以来国内动力煤市场共经历了两涨三跌，据CCTD中国煤炭市场网数据显示，港口价格最低为2015年11月16日的365元/吨，低于年度长协价；最高为2018年2月5日的770元/吨，高于年度长协价200多元/吨。2018年2月份煤炭价格开始一路下跌，目前北方港口和下游电厂均处于高库存状态，市场煤恐慌性抛售，CCTD秦皇岛动力煤现货交易价跌至573元/吨，由此提问，动力煤价格的底究竟在何处？
煤炭总体供需关系分析
2015-2017年全国煤炭供应总量为113.3亿吨，煤炭消费量为112.63亿吨，煤炭供需格局总体由之前的供大于求转变为基本平衡。
本次煤炭价格下行的原因分析
2016年2月国务院下发了《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，从实施效果来看，这一措施达到了预期目标，使较长时间处于寒冬的煤炭产业经济形势出现逆转。2016年，我国煤炭产量34.1亿吨，同比下降9%，煤炭供需格局由严重供大于求逐渐转变为供需基本平衡；煤炭价格明显回升，年末环渤海5500大卡动力煤平均价格为593元/吨，年内涨幅为60%；煤炭产业全年实现利润总额1152亿元，较上年增加711亿元。
2017年全年水电基本处于负增长状态，火电平均增长6.54%，去产能调控初见的成效因水电不出力，供需又处于紧张状态，促使煤炭价格居高不下。随后，国家相继出台释放先进产能、引进进口煤等措施调控国内煤价，采取港口售价不高于750元/吨的限令，至此港口煤炭价格率先开始回落，政策调控初见成效。在价格回落初期，正值农历春节，生产企业逐步放假，工业用电下降明显，下游沿海六大电厂日耗由80多万吨降至40多万吨，库存可用天数由最低的10天增加至20天以上。进入3月份，六大电厂日耗逐步回升至近70万吨水平，但由于港口和电厂库存持续高位以及长协煤的充足供应，加之进口煤大量涌入及其价格优势，市场煤基本无人问津，价格跌幅也逐步扩大。
2017年10月至2018年2月，全国商品煤产量15.83亿吨，进口煤1.12亿吨，总供应16.95亿吨，全国商品煤消费16.1亿吨，过剩0.85亿吨。主要原因是先进产能的释放能保证长协煤充足供应，进口煤价格比北方港口有30-50元/吨的价格优势，释放先进产能和放开进口煤的背景是当时六大电力日耗保持在80万吨左右，供应量配套的是高日耗，而3-4月份是传统的用煤淡季，日耗上不去，但水电保持5.9%的增长，从而导致阶段性供大于求的局面再次出现，市场煤失去支撑快速下滑。
最近煤市利好消息相继出现
4月7日至5月1日，煤炭运输大动脉大秦线正在进行为期25天的春季集中检修，检修期间，大秦线日均进车由正常情况下的125万吨左右降至105万吨左右。按照发运成本和物流成本进行估算，鄂尔多斯5500kcal/kg的车板成本价在365元/吨左右，巴准线含港杂费的物流成本235元/吨，北方港口560-570元/吨的价格已经让大量的贸易商产生经营亏损30-50元/吨不等，市场煤即使没有大秦线检修，进港量也会明显减少。
据有关媒体报道，进口煤“限制令”再升级，中国一类口岸开启煤炭进口限制。今年4月初，浙江、福建、广东等地先后暂停了一类港口的煤炭进口业务，这是中国首度对一类港口的进口煤进行限制，进口煤的形势很不乐观，这也意味着这些从事煤炭进口业务的公司会在一定程度上自行承受损失。
预测:市场煤价的底在550元/吨左右
按目前的市场行情计算，5月份的年度长协价将在557元/吨左右，年度长协煤的体量大，临近夏季用煤高峰，电煤负荷将进一步提高，电厂需要为“迎峰度夏”做准备。受进口煤限制的利好消息，目前市场煤跌幅已收窄，用户拉运渠道将主要转移至国内，受诸多因素作用影响，煤炭市场将在五月份趋向好转。
530-570元/吨的绿色区间是上下游企业双赢的价格，经历2015年港口价格跌至370元/吨以下的阵痛，大部分煤炭企业巨额亏损，金融风险加大，限制进口煤是第一步，如未收到预期效果，将加大276个工作日的执行力度.
预计港口价格不会出现跌破530元/吨的局面。
预计，后期随着气温升高，电厂日耗会逐步增加，上游产量得到有效控制，煤炭供需日趋平衡，4月下旬至5月中旬下游处于消化库存阶段，届时市场煤价将会逐步趋稳，不排除5月下旬出现阶段性反弹。 标签：
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