螺纹/热卷(RB1810/HC1810)：现货方面，唐山普方坯上周五涨20，周末跌20终收3600，螺纹整体较稳，广州、杭州持平报4240、3860，北京涨40报3900，热卷广州涨30报4260、上海、天津持平报4190、4100，杭州螺纹基差扩大18收414、北京扩大59收456，上海热卷基差扩大9收426、天津扩大9收336，螺纹广州与杭州价差261持平、与北京价差219缩小41，热卷广州与上海价差70扩大30、与天津价差160扩大30。夜盘后螺纹盘面利润955，热卷盘面利润1019。周末全国大部现货成交一般，价格仍处下降通道，但环保督查进驻广东，对当地市场形成较大冲击，螺纹量价齐升，关注后续影响。分地区分析库存数据发现上周库存下降主要来自东北地区（占下降总量的25.4%），卓创资讯水泥华北、华东开工降库存增，反映主导定价权地区需求仍在转差，供应端长短流程开工及产能利用率均已较高，上方空间不大，6月初有大量轧线检修，届时产量端或有回缩预期，出于需求转弱可能快于产量转弱的时间差，短期仍维持反弹空的观点，但环保支撑下或呈现抵抗式下跌，操作上单边反弹空，空上海中板基差、做小上海中板-天津卷板价差继续持有，多卷螺差谨慎持有。【李博雅】

焦炭/焦煤(J1809/JM1809)：周末期间煤焦市场成交平稳，钢厂方面部分库存仍偏低，需求积极，部分山西地区低位报盘仍有所上涨。港口方面，主流商谈暂维持2050附近，贸易商心态相对较好，部分贸易商积极出货。焦煤市场出货平稳，焦企及钢厂进入补库周期，焦煤市场维持偏强运行，价格存稳中小涨空间。另外，内蒙地区仍有停产限产传闻，市场心态偏强。基差方面，港口准一级焦现汇部分商谈在2050附近，仓单成本2203左右，仓单与主力基差224，部分二级焦仓单成本2110附近；河北厂库焦炭仓单基差91；山西简混煤港口仓单约在1260上下，基差85。短线环保消息反复，基本面支撑明显，短线煤焦仍偏强对待。【张源】

郑煤(ZC1809)：目前西北地区坑口市场销售稳定，来车情况良好，煤价仍有上行迹象。港口方面，近期受政策影响，贸易商出货意愿增加，成交价格有回落预期。不过目前下游沿海六大电厂日耗明显高位，加上港口供应未见增量，煤价暂时看下行空间有限。盘面上，大跌之后市场心态平复，09合约贴水在40左右，考虑到目前的需求情况，深度贴水阻力还是比较明显，操作上不建议继续追空，政策干扰太多，观望为主。【关大利】

铁矿(I1809)：现货方面，25日港口现货量价齐落，盘面下跌，叠加临近周末钢厂采购较少，仅低价接受度尚可，贸易商再次陷入观望，成交价走弱2-8元，曹妃甸PB报450跌5。普指62％ 报$63.75跌1.4，月均$66.3。

期货方面，盘面465未能突破，回落明显，夜盘低位窄幅震荡，目前PB对主力基差为41，增8；9-1合约价差为5.5，稳；1-5合约价差为1.5，降1.5；主力螺矿比7.8789，增0.07。

外盘方面，掉期活跃度一般，单月成交尚可。单月合约24日下午收盘上涨1美金左右，下午下跌0.5美金，由于处于月底结算，单月合约成交较多，Jun成交最为活跃。套利盘活跃度较差，成交寥寥，价差活跃度较弱。

操作建议，铁矿港存与疏港环比增幅相当，澳粉库存继续攀升，巴西矿受低铝需求紧俏支撑，库存继续回落，基本面整体变化不大，仍偏弱。铁矿走势仍跟随成材，而弱于成材。而短期成材需求持续性不佳，季节性走弱较为明显，情况同样不乐观，但高利润下，当前矿价或体现充分，关注450支撑。短期趋势不强，维持450-470区间震荡偏弱对待，单边建议观望为主，在看不到成材有大涨驱动的条件下，连铁上方465-470未有效突破时可轻仓试空；套利方面，9-1正套低位震荡，激进者可轻仓少量正套，中长线持有。主力螺矿比高位窄幅波动，多空驱动不强，观望。【夏佳】

锰硅(SM1809)： 北方硅锰6517#主流报盘集中在7200-7300元/吨一线左右现金含税。6月钢招开启，市场预期仍会延续下跌态势。但高成本、资金无压力工厂挺价意愿较强。下游多观望，等待主流钢厂招标落地。SM1809合约北方地区基差达76元每吨左右，天津仓库卖交割利润-270元每吨左右。原料方面，天津港Mn46%澳块主流成交价54-55元/吨度；Mn37%南非块主流成交价47-48元/吨度左右，均持稳；港口库存已连续3周持续下滑，矿价短期维稳支撑较强。总体而言，在矿价止跌维稳的情况下，合金成本得到阶段性有力支撑。硅锰现货暂稳。策略方面：SM1809合约，在远期外盘矿价持续走弱的情况下，合金远期成本下移仍较确定，不宜追高买入。操作上可尝试空1809合约，买现货。博取由于成本下移所带来的基差收益。【韩杰】