主产地煤价整体持稳小幅下行

        山西晋北煤价暂稳，环保检查影响部分煤厂停产2-3天，煤矿生产正常，受港口市场下行影响，当地煤炭库存增加。陕西榆林地区煤价依旧呈现下跌趋势，近日受降雨天气影响，暴雨冲毁神盘公路部分路段，使局部煤矿销售更差，库存有所增加，部分小矿煤价下浮10元/吨。神木煤价今日下调5-15元，近两日煤矿沫煤销售情况明显转差，部分煤矿库存累积至满仓，块煤销售相对较好，基本都无库存。内蒙古地区近日受港口需求低迷影响，站台发运不积极，面煤出货不畅，煤矿拉煤车减少，库存增加，且当地煤矿陆续复产，出现供大于求的现象，煤矿近期销售情况一般，大部分产销平衡，露天矿陆续复工，地方政府环保检查仍有一定影响。

港口库存高位煤价继续小幅下行

        现5500大卡煤平仓价665-670元，5000大卡煤平仓价585-590元；环渤海五港存煤2116万吨，同比增长27.8%。今日环渤海动力煤价格指数报收于569元/吨，环比下降1元/吨。分析认为，沿海煤炭市场在经过价格僵持后，下行压力占据上风，价格开启下行通道。一、国家保供态度坚决，长协煤供给稳定。尽管产地市场环保、安监等检查接连进行，对煤炭有效供给产生一定影响，但在国家多项保供措施保障下，煤炭库存下移顺畅，长协煤供给稳定，削弱了供给紧张对煤价形成的上行压力。二、北方港口疏港压力加大，贸易商现抛货迹象。北方港口煤炭库存不断累积上行，部分港口已通过恢复堆存费方式进行疏港，加之炎热多雨天气使得煤炭掉卡、自燃风险加大，存煤成本大幅提升，促使部分贸易商出现抛货迹象。三、市场悲观情绪再起，远期合约大幅贴水。供需在短暂平衡后再度有所倾斜，煤炭现货交投清淡，市场悲观情绪再起，航运价格已率先出现大幅下跌，动力煤远期合约也一度下探至611.4元/吨，贴水幅度不断加大，后续看空预期加重。另外，华东和华南地区港口煤价本周累计下行幅度在10-20元/吨，市场看空预期较强。

电厂日耗增幅偏低采购意愿降低

         今年以来电煤需求大幅增加，上半年全国电煤消耗量同比增长超过了1亿吨，为近十年来少见，增幅已接近去年全年水平。国家发改委预计迎峰度夏期间电煤需求仍将旺盛，夏季用煤高峰月的最高日耗，将比去年明显增加。但是，电煤消费量增加并未带动今年旺季煤价上涨。截至7月18日，沿海六大电厂煤炭库存为1534.24万吨，日耗煤量73.33万吨，可用天数20.9天。东南沿海近一周日耗一直徘徊在73万吨左右，整体增幅低于预期，且随着社会库存不断下移，沿海主要电厂库存不断向上攀升，7月12日创下近5年来的新高，为1543.27万吨。在高库存背景下，电厂采购意愿偏低，需求不足使得煤价下行压力加大。

        综合来看，尽管产地市场环保、安监等检查接连进行，对煤炭有效供给产生一定影响，但在国家多项保供措施保障下，煤炭库存下移顺畅，长协煤供给稳定，削弱了供给紧张对煤价形成的上行压力。随着产地煤矿陆续复产，煤炭供应量开始缓慢回升，目前环渤海各个港口煤炭库存也均处于历史高位，加之沿海六大电厂日耗持续偏低，后期随着温度升高，日耗回涨的可能性较大，但在港口、下游库存均处高位的情况下，煤价持续小幅下行的可能性较大。