CCI5500昨日651（-5），已接近神华648的月度价。从供需面来看，煤价下行仍未结束。内蒙、陕西坑口近期已有库存累积，煤企利润高，坑口煤价下跌空间大。近期内蒙、环渤海地区暴雨，容易引起蒙煤自燃，可能带动贸易商出货意愿。北方港口库存超过2300万吨，重点电厂库存7500万吨左右高位。虽然沿海电厂连续3天日耗上80万吨，但库存平稳于1500万吨以上，说明采购渠道宽松。7月以来，华东华南台风或热带气旋接连生成，带来降温降雨。长江上游流域部分地区降雨远超历史同期，7月4日起三峡出库流量一直在3万立方以上，预计满发可持续到29日。近10天秦广海运费暴跌10元左右。动力煤还未明显进入去库存周期，市场情绪悲观，现货下行难言底。技术面09合约跌破60日均线，但交割期临近贴水幅度大，若错过做空时机不建议追空，前空可继续持有。远月1901、1811合约空单持有，关注600技术关口。（仅供参考）