一、主产地
本周，“三西”煤炭主产地市场整体运行平稳，各地区煤炭市场波动较小。在南方降雨较多及沿海六大电厂库存高位的形势下，各电厂依旧维持刚性采购，以长协煤为主，市场煤价格整体平稳运行，局部区域出现小幅回调。
内蒙古地区
本周，内蒙古主产地鄂尔多斯日均销量约142万吨，较上周减少3万吨/日。呼铁局四港发运量本周为158万吨，较上周减少5万吨，整体来看成交较为活跃，连续两周销量维持在140万吨以上。
本周，内蒙古煤炭交易中心发布的“鄂尔多斯混煤价格指数”报收350点，环比持平。据易能通调研得知，鄂尔多斯伊旗乌兰木伦矿区个别煤矿粉煤提价5元/吨；伊旗新庙矿区个别粉煤降价5-10元/吨；纳林陶亥矿区部分煤矿粉煤走势出现分化，涨跌不一；东胜碾盘梁矿区个别煤矿块煤降价5-10元/吨；准旗西营子暖水矿区部分煤矿块煤提价5-10元/吨；其余准旗东部矿区煤矿、弓家塔矿区市场稳定运行，价格维稳。
综合来看，本周，鄂尔多斯地区煤炭市场平稳运行，“鄂尔多斯混煤价格指数”连续两周持平，市场煤价波动不大，产地交易活跃度较前期增长。部分高热值煤矿受自身开采影响产量下降，对煤价形成支撑，整体维稳。
陕西地区
据西煤交易发布的“陕西煤炭综合价格指数”报收156.8点，较上期持平，同比上涨2.0点；榆林指数149.0点，较上期下跌0.5点。 本周陕西煤炭综合价格指数较上期持平，但区域行情有所变化。首先，榆林地区价格下调趋势日渐明显，一是港口价格企稳，上周价格上涨联动效应未能促使产地涨价，只是一定程度上放缓了降价速度和幅度，二是沿海六大电厂日耗减少库存居高，需求呈现季节性减少，最后，近期咸阳地区煤价值得关注，主要是周边省份水泥厂即将减产或停产，贸易商正在抢抓最后供应时机，加上旬邑县、彬县周边地方矿受环保督查整顿也在减产，各种因素合力促成了近期价格的急涨。综合来看，煤炭市场“迎峰度夏”已近尾声，需求增长缺乏后劲，总体趋势以稳为主。其中，榆林地区6000大卡动力煤均价404元/吨，较上期下降4元/吨； 5500大卡动力煤均价391元/吨，较上期上涨7元/吨；块煤均价381元/吨，较上期下降10元/吨.
山西地区
本周，中国（太原）煤炭交易中心发布的“中国太原煤炭交易价格指数”综合指数139.36点，环比下降0.02点。其中，动力煤指数120.59点，环比下降0.25。本期沿海六大电厂日均耗煤量73.5万吨，环比降幅有所扩大；日均库存量1464.5万吨，同比增加352.4万吨，仍处于较高水平。立秋以来，各地气温逐步回落，加之雨水天气频繁，下游电厂日耗煤量持续下降，库存整体居于高位，对燃料煤采购需求偏弱，北方港口动力煤价格弱势回调，山西省动力煤市场缺乏利好支撑，朔州地区部分下水煤价格下跌2-5元/吨；阳泉地区部分地方煤企销售不畅，直达煤价格承压下跌20元/吨；其余地区价格维稳。
炼焦煤市场：本期黑色系期货、钢材市场高位震荡盘整运行；焦炭市场延续强势，现货价格四轮涨幅累计已超400元。目前焦化厂利润高企，原料煤采购积极，因环保要求对低硫炼焦煤需求旺盛。受环保检查影响，不少独立洗煤厂被关停，部分煤矿生产不稳定，叠加公路货车限行对短途运输影响较大，铁路运力相对紧张，对炼焦煤市场形成一定支撑。省内炼焦用精煤市场运行良好，本期主要煤企价格保持稳定，晋中、临汾地区部分地方煤企主焦煤及配焦用精煤价格上涨40-80元/吨不等。
二、港口方面 本周，随着温度回落，下游六大电厂高库存低日耗局面仍制约市场成交，导致港口现货价格整体呈下滑趋势。 库存方面： 本周环渤海地区港口库存小幅下滑，但仍居高位。截止8月27日，秦皇岛库存610.5万吨，黄骅港库存为236万吨，曹妃甸港库存为491.1万吨。本周港口调入量、调出量均有不同程度的上涨。具体各港口情况详见下表： 沿海运费： 本周台风继续对航运市场产生影响，内贸船舶当前多数集中在南北各港，市场可用运力不足，货多船少，使得本周沿海运费继续小幅上涨。但后期电厂仍处于高库存低日耗状态，以刚性拉运为主，后续随着天气好转，运价或将出现回落。 港口煤价： 本期CCTD秦皇岛煤炭价格5500大卡动力煤价格为573元/吨，环比下跌2元/吨，5000大卡动力煤510元/吨，环比下跌3元/吨，4500大卡动力煤价格456元/吨，环比下跌2元/吨。本期(8月22日)环渤海动力煤价格指数报收于568元/吨，环比持平。 港口现货价：据CCTD现货价格数据显示，截止8月27日蒙煤4500大卡成交价为465元/吨左右，相比上期下跌3元/吨；蒙煤5000大卡成交价为533元/吨左右，与上期相比下跌5元/吨；蒙煤5500大卡成交价为619元/吨，环比下跌6元/吨。现货价格已止涨下滑。 到港指导价： 本周鄂尔多斯地区市场平稳运行，坑口价格基本稳定；港口现货价格在下游采购缓慢，成交一般的情况下，出现小幅下滑。当前港口5500大卡现货价格619元/吨，经计算，5500大卡动力煤从内蒙发往环渤海各港口成本约在640-660元/吨左右。
整体来看，本周主产地供应充足，但部分地区环保检查及发运成本较高等因素减弱市场看跌心态，加之期货连续上涨继续带动港口贸易商出现捂货惜售心态，挺价行为较多，导致港口现货价格小幅下跌后逐渐企稳。但即将步入九月淡季，六大电厂日耗降至70万吨左右，采购不积极将继续制约港口价格上涨。易能通预计，下游高库存低需求的局面短期仍将维持，价格大幅上涨可能性不大，但短期在市场挺价心态的支撑下，港口现货价格或将小幅上涨。
三、下游方面
本周，制造业市场成交较好，较前期有所上涨。钢胚、焦炭、合成氨市场成交向好，价格持续上涨。水泥价格维稳。
本周，临近夏末叠加台风频繁，全国各地高温天气有所缓解，沿海电厂日耗持续下降，六大电厂日耗下降至72万吨左右。截至8月27日，沿海六大电力集团电厂当周耗煤502.72万吨，周环比减少37.1万吨，周日均耗煤跌破75万吨关口，为73.53万吨/天，环比上期下降了5万吨/天，同比去年同期减少11.22%。
库存及采购方面，在日耗持续走低的情况下，而其库存仍处于相对充足的状态，在此情况下，电厂整体采购积极性较低，多以刚需采购及去库存策略为主。截至8月27日，六大发电集团沿海电厂库存1500.05万吨，环比减少38万吨，库存可用天数为22天。
长江口方面，一方面，在台风连续袭击的影响下，沿海电厂日耗持续走低，下游市场煤需求较少；另一方面也造成了海轮部分滞留长江口，导致二港库存企稳。截至8月24日，长江口区域主要港口合计库存为710万吨，环比上周减少5万吨。据“易煤长江口动力煤平仓价格指数”显示，5000K0.8S当期指数为596.6元/吨，环比下跌4.2元/吨，跌幅为0.7%，5500K0.8S当期指数为676.3元/吨，环比下跌5.3元/吨，跌幅为0.8%。华南地区的广州港，截至8月27日，港口库存224.74万吨，环比减少7.97万吨。
本周北方港口市场煤价格呈现先抑后扬的走势。前半周，受前期价格下跌惯性影响，下游需求持续压价，贸易商抛货情绪回升，导致成交价“节节败退”；周三之后，随着期货盘面的大幅反弹，上涨情绪蔓延至现货市场，贸易商捂盘惜售情绪重燃，加上水泥厂需求回升等提振，市场价格有所抬升。随着需求支撑的加强，市场结构性底部或将重现。因此我们认为市场煤价格在边际成本与需求前置的支撑下，将会重构结构性底部。后期关注坑口市场的价格情况以及进口煤限制政策的演变，同时由于下游错峰生产即将重启，所引发的需求前置需重点关注。
四、进口煤方面
截止8月24日，CCTD数据5500大卡进口煤价格报收597元/吨，与上周相比较下跌了2元/吨；4700大卡进口煤价格报收496元/吨，与上周相比下跌了17元/吨；3800大卡进口煤价格报收360元/吨，环比上周下跌了16元/吨。CCI5500大卡进口煤价格指数为608.3元/吨,环比上期下跌了4.01元/吨。据CCTD秦皇岛5500大卡动力煤价格数据测算，5500大卡内贸市场煤从秦皇岛港下水至广州港船板价已达到623/吨左右，而实际北方港口下水煤现货价格已达620元/吨，5500大卡进口煤价格报收597元/吨，以此相比，进口煤仍有优势。
国际动力煤：截止8月24日，纽卡斯尔港动力煤价格指数为117.39美元/吨，较上周下跌了0.29美元/吨，跌幅为0.25%；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数为98.12美元/吨，较上周下跌了1.26美元/吨，跌幅为1.27%；理查德湾港动力煤价格指数为95.71美元/吨，较上周下跌了2.76美元/吨，跌幅为2.8%。
国际海运价格方面，波罗的海干散货运价指数下跌，截至8月24日报收1697点与上周相比下跌了26点；其中海岬型指数开始下跌，截至24日报收3164点，与上周相比下跌了290点。
分析认为；国际动力煤市场需求持续下跌。亚太地区：本周，虽然印度需求略增，但在短期国内市场及政策走势不明朗的前提下，下游询货偏少，抑价明显，进口煤报还盘价差增大，进口商操作谨慎。澳煤和印尼煤价依然弱势下行。本周，国内需求疲软，进口煤有意向接货客户较少，纽卡斯尔港动力煤价格小幅下降；国际终端进口南非煤需求依然疲软，理查兹港煤价继续下行；欧洲地区动力煤运输受限，欧洲三港煤价继续下跌。本周国际海运费开始下跌。
五、政策与重点新闻
★中国神华：2018年上半年实现营业收入12.7百亿元
中国神华8月25日发布的2018年半年度报告显示，2018年上半年，中国神华实现营业收入1273.80亿元，同比增加5.7%；实现利润总额366.64亿元，同比增加2.4%。
★2018年1-7月份全国规模以上工业企业利润增长17.1%
1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额39038.1亿元， 国有控股企业实现利润总额11913.2亿元；集体企业实现利润总额125.2亿元，增长4.1%；股份制企业实现利润总额27801亿元，增长21.3%；1-7月份，采矿业实现利润总额3366.7亿元，同比增长53.4%；制造业实现利润总额33084.4亿元，增长14.3%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2587亿元，增长17.8%。
★内蒙古：到2020年底煤炭占能源消费总量比重降低到79%
内蒙古环保厅日前公布了《内蒙古自治区打赢蓝天保卫战三年行动计划实施方案》(征求意见稿)并公开征求意见。《方案》提出，到2020年底，全区煤炭占能源消费总量比重由2015年的82.9%降低到79%。
★7月份进口动力煤1131万吨 增长28.67%
海关总署公布的最新数据显示，7月份，中国进口动力煤（包含烟煤和次烟煤，但不包括褐煤，下同）1131万吨，同比增加252万吨，增长28.67%，环比增加103万吨，增长10.02%。7月份进口额达92967.5万美元，由此可知，进口单价为82.2美元/吨，环比上涨5.68美元/吨，同比上涨12.1美元/吨。1-7月累计进口动力煤7210万吨，同比增加1088万吨，增长17.77%；累计金额594612.3万美元，同比增长32.49%。7月份进口褐煤913万吨，同比增加464万吨，增长103.34%，环比增加79万吨，增长9.47%。进口金额48108万美元，同比增长136.3%。1-7月累计进口褐煤6099万吨，同比增加1844万吨，增长43.34%；总金额325628.3万美金，同比增长57.63%。
★煤炭增量90%将来自“三西”地区
8月22日，2018中国国际铁矿石及焦煤焦炭产业大会在上海举行，目前中国煤炭调出区集中“三西”（山西、陕西、蒙西）地区，这三个省区承担目前四分之三以上省区间向外调出的量，铁路的煤炭运量占了铁路的一半。2017年主要的煤炭调出重点集中在山西、陕西和内蒙古西部地区，未来煤炭调出主要的增量就集中在三西地区，目前是80%，未来90%可能来自这一个区域。
★内蒙古煤炭产销量全国第一
今年上半年，内蒙古生产煤炭44292万吨，同比增加2344万吨，增长5.6%；销售煤炭4.75亿吨，同比增长12%。产销量均居全国第一。截至7月底，内蒙古已关闭退出15处、产能780万吨/年，完成全年任务的70%。1到6月内蒙古东部地区生产煤炭12798万吨；内蒙古西部地区生产煤炭31494万吨；1到6月，内蒙古销售煤炭4.75亿吨。销往区外2.6亿吨，约占全区总销量的55%。区内销售2.15亿吨，其中，火电耗煤9512万吨，同比增长12%。
★商务部：上周全国煤炭价格保持平稳
据商务部监测，上周(8月13日至19日)全国煤炭价格与前一周基本持平，其中炼焦煤价格为每吨748元，下降0.3%，无烟煤、动力煤价格分别为每吨860元和599元，均保持平稳。此外，上周(8月13日至19日)全国钢材价格比前一周上涨1%，其中高速线材、螺纹钢、槽钢、普通圆钢价格分别为每吨4397元、4292元、4348元和4373元，分别上涨1.3%、1.3%、1%和1%。
