成材（RB1905/HC1905)：现货方面，唐山普方坯3390，螺纹广州4380、杭州3880、北京3710，热卷广州3910、上海3790、天津3680，杭州螺纹基差519、北京344，上海热卷基差331、天津221。螺纹05盘面利润553，热卷05盘面利润621。现货持稳，部分地区成交好转。限产方面，唐山再传出无供暖任务的钢厂要集中限产的消息。钢联统计本周总库存在下降，预计今年冬季累库时间将少于去年2周左右，继续修正累库预期，为反弹提供一定支撑。另外，螺纹产量继续下降，同时库存较产量减少更多，但冬储意愿仍差考验本轮反弹高度；热卷产量增加，但库存下降，说明下游需求仍有好转迹象。卷、螺供需边际均有改善，但出于对卷需求转好的持续性持保留态度，空卷多螺还可谨慎持有，另外螺纹5-10正套继续持有，热卷5-10正套注意200以上阶段止盈。

焦炭/焦煤(J1901/JM1901)：焦炭市场维持弱势运行，华东地区钢厂焦炭库存整体略有回升，但山东地区钢厂库存略有回落，钢厂方面心态偏弱，采购积极性较上周回落。港口成交气氛无好转，零星低位报盘涌现。焦煤市场偏弱运行，焦企开工率高位，对煤炭需求仍在，但采购积极性回落，部分煤种库存增加明显。基差方面，港口准一级焦现汇在2280，仓单成本2444左右，与主力合约基差458，-9；河北厂库焦炭仓单基差244；山西简混煤港口仓单约在1370上下，与主力合约基差179，+4。盘面受基本面终端因素影响，一度趋强，但整体高供应背景下，上行压力较大。套利上，前期多螺纹空焦炭套利可高点择机减仓。

铁矿（I1905）：现货：日照PB粉报550增7，金布巴粉61%报487稳。Mysteel62%报71.95，月均68.39。块矿溢价0.3745，球团65%溢价48.5。期货：PB粉61.5%对01基差为69减4，金布巴61%基差24减11；5-9合约价差为24；05螺矿比7.01。

逻辑：早盘成交偏弱，下午伴随期货走高，成交大幅放量，现货价格上涨，pb与金步巴价差再次拉大。在钢厂利润恢复的情况下，钢厂尤其是南方钢厂已开始补库，其持续性仍有待观察，而力拓发货则已经大增，01合约已与金步巴平水，铁矿上行压力较大，单边及月间套利维持观望。

同时，由于唐山环保趋严，国产铁精粉产量下滑，叠加唐山选矿停产的消息，看多球团溢价。

郑煤(ZC1901)：近期西北坑口市场还是阴跌为主，库存仍有积压，考虑春节日益临近，市场心态略显悲观。港口方面，由于日耗没有惊喜，下游高位库存压力下，采购没有积极性，港口成交不佳，煤价持续下行，昨日cci现货指数已经跌破600，而且止跌有难度。盘面上，随着现货走弱，近月盘面继续寻底，到考虑时间不多，不建议参与。远月合约贴水较大，下行预期不明显，所以暂时观望为主，但整体思路还是偏空操作为主。

锰硅（SM1901）：硅锰现货市场整体弱势持稳，小厂库存增长明显。市场悲观预期持续蔓延，下游采货仍未有起色，压价心态突出。目前硅锰6517#主流报盘多集中在7900-8000元/吨左右，现金含税出厂加工块。小厂由于资金紧张，急于出货，报盘相对更低。锰矿方面：工厂利润下滑直接导致上游锰矿承压下行。同时，港口库存高位加剧矿价易跌难涨格局难改。天津港Mn46%澳块主流成交61元/吨度,Mn37%南非块主流成交价54元/吨度 。SM1901合约北方地区基差10元每吨左右，天津仓库卖交割利润-210元每吨左右。策略方面：1901合约减仓下行换月。操作上，换月期间多空离场情绪明显，不建议再参与1901合约操作，暂观望；1905合约鉴于目前成本支撑较弱，现货预期悲观，建议尝试逢高空。

硅铁（SF1901）：近期宁夏地区对部分落后产能实施差别电价征收政策实际影响较小。未给供需结构悲观预期带来改善。期货盘面仍以下行为主。工厂目前面对出货压力，为缓解资金压力，仍以降价为主。下游采货压价心态突出。现货方面，大厂挺价依旧多集中在6300元/吨承兑自然块出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在6000-6100/吨左右现金，低位已破6000大关，工厂成本压力逐渐显现。宁夏地区1901合约基差-40元/吨左右，天津仓库卖交割利润-300元/吨左右。策略方面：1901合约增仓下行。操作上，鉴于现货弱势持稳，基差仍未有修复迹象。故建议暂观望。