动力煤月报摘要：
12月动煤期货延续10月中旬以来的疲态，近月1901合约在上旬因短暂低温提振反弹失败后，便一路下探，由最高619跌至575。1905合约因缺乏新利空刺激，整个12月基本围绕560附近纠结，处于抵抗式下跌状态。
进入1月，动力煤仍面临以下压力: 首先，虽然在几波冷空气提振下，日耗强势反弹至2017年同期水平，但中下游高库存消化仍显缓慢，截至12月底，不管是电厂还是中转港口库存仍远高于往年同期水平。此外，预报显示12月底的强冷空气元旦假期结束后会逐步撤离，且随后整个1月多地气温会回升至历史均值区间偏上的位置，暖冬预期下1月日耗季节性表现偏弱；而环保影响下水泥、建材等非电力供暖季需求更是缺乏弹性。最后，进口平控下，12月未能通关的加上2019年1月新订单，预计2019年1月煤炭进口量将较为可观，对内贸煤有不小冲击。
不过临近年底，部分煤矿因生产任务完成及销售转差开始减少产量且小煤矿有陆续停产现象。而春节临近将有更多煤矿加入例行停产检修行列，动煤供给也同样缺乏弹性。
