螺纹/热卷（RB1905/HC1905)：现货方面，假期期间市场较为平静，唐山普方坯3300，螺纹广州4320、杭州3850、北京3720，热卷广州3860、上海3680、天津3640，杭州螺纹基差565、北京431，上海热卷基差335、天津295。螺纹05盘面利润517，热卷05盘面利润548。供应上总产量再次增加，尤其关注的螺纹产量也有所释放，使得累库预期转差，叠加多地近期或有复产，暂时仍偏弱对待，节后第一个工作日或需要对外围市场做出一定反应，不建议单边操作，暂时观望为主，前期空卷矿比套利可以谨慎持有。

焦炭/焦煤(J1905/JM1905)：焦炭市场节日期间波动不大，成交情况一般，华东地区部分钢厂库存稳中小增，焦炭供应仍显宽松，钢厂存在打压意愿。焦企方面开工率无明显变化，焦企内库存增幅暂不明显。焦煤市场月初供应或有所恢复，部分进口煤或陆续释放，对煤价形成压力。国内煤矿库存水平仍有所增加，市场存下跌压力。基差方面，港口准一级焦现汇在2150，仓单成本2308左右，与主力合约基差406，-12；河北厂库焦炭仓单基差229；山西简混煤港口仓单约在1370上下，与主力合约基差191，-7。煤焦下跌情绪延续，盘面或维持偏弱运行，节后可暂时观望，等待高点做空机会。

铁矿（I1905）：现货：日照PB粉报548减2，金布巴粉61%报483减2。Mysteel62%报72.5，月均69.21。块矿溢价0.38，球团65%溢价48。期货：PB粉61.5%对05基差为111，金布巴61%基差57.7稳；5-9合约价差为24.5；05螺矿比6.88。

逻辑：1月钢厂将大概率集中补库，铁矿石刚性需求将大大增加，与此同时，力拓发货再次不及预期，铁矿期货后期看涨。目前铁矿利好多集中在03合约，在下游成材保持稳定的前提下策略上可逢低做多03合约，月间套利可继续关注3-5正套。

郑煤(ZC1905)：近期西北坑口市场起色不大，市场表现还是偏软，不过价格波动不大，观望气氛较重。港口方面，随着天气转冷，日耗回升至80万以上水平，沿海电厂库存开始回落，市面货源不多，市场悲观情绪有所缓和，港口现货止跌反弹，短期库存压力不减，反弹缺乏空间，不过短期价格继续下行预期不强。盘面上，远月合约贴水较多，基本面情绪有所缓和的情况下，盘面震荡的预期较强，短期难有方向，操作上建议观望为主。

锰硅（SM1905）：在主流钢厂钢招大幅下滑的背景下，锰硅现货市场加剧悲观预期。市场等待主流钢招落地。目前硅锰6517#主流报盘多集中在7800元/吨左右一线，现金含税出厂加工块。锰矿方面：外盘远期期货矿价弱势下滑难改，加剧港口锰矿市场悲观预期。港口库存高位也明显加剧矿价易跌难涨的格局。天津港Mn46%澳块主流成交60-61元/吨度,Mn37%南非块主流成交价52元/吨度 。SM1901合约北方地区基差-220元每吨左右，天津仓库卖交割利润20元每吨左右。策略方面：1901合约弱势下滑，向现货市场靠拢。操作上，1905合约鉴于现货弱势未改以及远期成本支撑弱。故建议逢高试空。

硅铁（SF1905）：河钢钢招量大幅走弱，加剧市场悲观预期。工厂出货不畅，硅铁弱势依旧未改。同时，近月盘面再创新低，加剧下游采购观望心态，下游等待钢招落地。现货方面，大厂挺价依旧多集中在6000元/吨承兑自然块出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在5800元每吨左右承兑。宁夏地区1901合约基差-210元/吨左右，天津仓库卖交割利润-140元/吨左右。策略方面：1901合约减仓弱势下滑,反映出目前现货仍无支撑。操作上，鉴于现货弱势下跌，1905合约故建议仍以逢高空为主。