回顾2018的主线，进口煤与各项政策多变的同时，伴随着全年高位库存摸索价格平衡点。在内贸与外贸全部前置采购的状态下，导致整个市场全年大部分时间都处于错配之中，让价格淡季不淡，旺 季不旺。并且2018年，动力煤1805交割量创下记录，标志这个品种的金融属性在去年正式被推上了新高度，期货与现货的联动粘性更强，周期变换更为频繁，两个市场的走势互相影响程度需要密切关注。
展望2019年相关政策（详见煤炭江湖藏经阁——政策文件）将可能对市场有影响的一些问题：
1.进口煤总量相对2018可能维持进口数量平控，进口节奏规范调整
2.发哥要求各大煤企的月度长协价格在外购采购价不是过高的情况下，不能超过黄色区间的上限（600）。若价格低于500时可能会对生产节奏的问题加以干预。
3.神华对下游兑现率的标准放至（80-120%）
4.新能源对火电的替代力度明显，特高压西电东输压制沿海用煤需求
5.下游各省发布降低燃煤总量的规定，要求各大电企带头落实。电企在2019年对5500大卡的采购比重将大大提高
6.2018年开始内陆的电煤市场相对良好，同品种与港口煤价价差有一定空间，预计19年贸易商在内陆市场的开拓上会更加重视，同时内陆市场与华北港口的价格差将会缩小
7.2018年年底的长协会上，水泥煤长协第一次签订，19年水泥煤的市场将会体现新的格局。水泥煤与电煤价格走势将进一步分化 8.山西省在19年开始对原煤入洗率有着更高的要求，预计原煤入洗率下一步将向内蒙与陕西扩展
9.近年来税务逐年收紧，核定产能的问题也日趋偏紧，上游表外的产能将会进一步萎缩
2019年从供需总量上，不持过分悲观态度，偏宽松。内陆市场替代，燃煤总量控制等因素虽然限制了用煤需求，但是同样一些结构调整变向上抬港口成本下限。2019年价格区间受上述问题压制，仍然处于适中的区间波动，整体重心下行的走势，全年价格范围预计520-670区间左右，价格均价中心595左右。
19年阴历年前后在最近这次价格充分释放后筑底时，年初的内贸供应与进口不会释放过快，同期的社会库存水平略低，受此影响春季的市场行情值得期待。上周的周评提到最近的价格仅仅是情绪的一个反弹，下游电厂应该还在等待长协和进口兑现预期共识的结果，不过实际的供给效果还要边走边看，价格还要继续下行一阵，力度适中，但这一波下去后基本也将近尾声。
2019年的市场虽然价格区间波动，有顶有底，但是对于咱们贸易商的环境仍然是非常恶劣的，下游签了长协，不得不卖，充足的港口供应，让价格很难一直处于高位。上游逼着签互保协议，不得不采购，矿口的价格就不好降。贸易商中间一直受挤压，都说利润是矿上赚走的，行情是贸易商捂出来的，电企成了弱势群体承担着亏损。其实呢，是内陆自己系统内的电厂高价采购抬起来的罢了，要不这么多的高价煤到底谁接的盘。19年的倒挂扔是贸易商的常态，当发运有利润的那段时间也是急涨之后缓跌，全年发运盈利时间可能不足3个月左右，经营环境恶化。建议大家在多方打通销售渠道的同时，立足于华北港口，上下游找一边开拓，另一半用动力煤期货对接到自身贸易链中，这样节省一半的管理和业务的压力。宏观经济下行的压力还是很大的，切勿盲目扩张，延伸贸易链，到时容易首尾难顾。关注2019年下游企业突然变化对可用天数的变化要求，这个关乎库存线和价格平衡点的问题，一旦放松并且不再采取高库存战略，年度中期价格可能会有一次时间比较久的下行周期。
虽然2019年困难重重，大家可以少干，可以缓干，但是我们没办法离开这个行业。因为我们是煤炭人，我们深爱着这个行业，只是这两天冷了些！最后仅代表动煤讲武堂所有兄弟,愿大家2019年身体健康，诸事顺利！
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