2019年3月27日，螺纹钢期货合约迎来上市10周年这一特别的日子。

10年前的3月27日，螺纹指数开盘报3566元/吨，10年后的3月27日，螺纹指数收盘报3566元/吨，十年轮回弹指一挥间。

回顾过去的10年，螺纹钢期货主力合约走出了一轮波澜壮阔的行情。从上市首日以3561元报收，到2011年2月11日创出5230元/吨的历史新高，此后价格随着行业整体产能过剩等因素的影响持续下行，最低跌至2015年12月1日的1618元/吨的历史最低水平。

钢铁业供给侧结构性改革让整个钢铁行业焕发出新的勃勃生机。螺纹钢主力合约价格随之一路上行，并于2018年8月22日创出近年来的新高4418元/吨。

同时，回顾Mysteel提供的Myspic螺纹钢绝对价格指数，我们可以看出，Myspic螺纹钢绝对价格指数与螺纹主力期货合约在过去10年的走势基本上保持一致。

值得一提的是，2018年钢铁行业的经营情况是金融危机后10年中最平稳的一年，是全行业经济运行各项指标波动最小的一年。不仅粗钢产量稳定增长，钢材表观消费量保持在高位，呈现出供需两旺格局。钢材库存和钢材价格稳定，企业效益进一步改善，行业运行的质量和效益都处在这些年里最好的状态。在此背景下，近两年螺纹钢期货价格整体维持平稳运行态势。

据调研全国建材钢厂螺纹钢库存周度数据，得益于供给侧结构性改革的推进，自2017年以来，全国建材钢厂螺纹钢库存在2017年年末和2018年年末均处在近年来的较低水平。

衡量一个期货品种成功与否的指标众多，但最直接的是成交情况，这直接表明了市场的参与度，以及对价格的认可度。上市当日，螺纹钢期货主力合约成交量35.46万手。2016年4月21日，螺纹钢主力合约日成交量达到2236.1万手，创出历史新高。2019年以来，螺纹钢期货主力合约日度成交量维持200-400万手之间。

自上市之日起至2019年3月27日止，螺纹钢期货主力合约持仓量达到194.91万手。

钢铁行业方面，由于钢铁企业的生产经营计划多为提前制定，难以临时改变，利润呈现周期性波动的态势，钢铁企业借助衍生品工具来应对，拥抱衍生品在过去十年间逐步成为行业共识。

近三年来，随着钢铁企业盈利的不断好转，不少钢企开始重视风险控制，加大套期保值投入。企业有需求、对冲有工具、市场给机会，让钢企在套期保值上有了质的发展，钢厂套保迎来了黄金期，整个行业也迎来了产融结合新时代。

据调查的全国91家高炉钢厂数据显示，2018年8月底螺纹钢平均含税成本为3401元/吨，月环比增加87元/吨，增幅2.6%，盈利1000元/吨。显示出钢铁行业整体盈利水平保持在历史较高水平。

根据中期协统计显示，2018年前11个月，螺纹钢期货累计成交额为18.52万亿元，占全国份额的9.63%，累计成交量为4.8亿手，占全国份额的17.55%。无论从成交量还是成交额来看，螺纹钢期货都是期货市场最大的品种。

这与钢铁生产、消费、流通企业和机构投资者广泛参与密切相关。越来越多的钢铁企业选择通过期货市场套期保值，规避市场和价格风险，黑色期货逐步成为钢铁产业链相关企业日常购销管理的重要参照。

事实上，从2009年3月27日螺纹钢期货上市算起，在过去的10年，黑色期货品种日益丰富：2011年4月15日，焦炭期货在大商所挂牌交易；2011年4月15日，热轧卷板期货合约自2014年3月21日起于上期所开始交易；2013年3月22日，焦煤期货于大商所上市交易；2013年9月26日，动力煤期货登陆郑州商品交易所；2013年10月18日，铁矿石期货合约在大商所上市交易。

截至目前，国内黑色系期货品种已经形成较为完整的产业链结构，产品定价也从市场交易定价向资本定价转移。这既增加了企业经营难度，也使行业竞争趋于金融化的态势。

境内焦炭、焦煤、铁矿石、螺纹钢、热卷等黑色产业链期货、掉期品种陆续上市，交易日渐活跃，已具备套保的容量，为钢企提供了转移风险的期货工具。

展望下一个10年，以上期所、大商所、郑商所为首的国内主要商品期货交易所，在国内经济由高速增长转变为高质量增长、深化金融供给侧结构性改革的大背景下，将继续推动期货市场功能更好地融入现货流通体系，提升期货市场服务实体经济的质量。

以螺纹钢期货上市10周年为起点，钢铁业产融结合正在阔步迈入新时代。