7月3日，ZC909合约跌1.80%至589元/吨，日减仓0.36万手，成交量13.21 万手。主力合约贴水CCI5500基差走强1元/吨至16.2元/吨。 坑口价格涨跌互现。目前主产地安检及环保成常态，煤矿开工率小幅下 滑。


内蒙地区受环保、安检、治超、及扫黑除恶等综合影响，蒙 煤外运存在一定困难，集运站库存进一步下滑至40万吨的极低水平，公路销 量略有恢复，发运成本持续倒挂下发运积极性不高，呼铁局批车数维持较低 水平，且发运以矿方为主。榆林地区实际复产进度不及预期，在产煤矿95座 。


整体看三季度供应情况难有明显好转。 港口环节去库存压力不减，其中环渤海港口在上游发运减少及港口加快 出货情况下库存显著减少，但随着调入量恢复、调出量减少，库存降幅收窄 ；二港、华东库存再创新高；华南港口则小幅去库。港口不同热值询货略有 差异，结构性缺货由高卡煤转向中低卡煤种，3日秦港Q5500大卡环比持平于 611元/吨，Q5000大卡环比涨1元/吨至528元/吨，高低热值价差修复。沿海市 场实际成交偏少，船舶数下滑，海运费骤然下跌，3日CBCFI指数再跌45.68 点至606.8点。 下游电厂整体维持高库存策略，同时伴随进口煤补充。随着气温升高民 用电需求或有所抬升，但清洁能源替代下日耗缓慢回升。在供应偏紧情况下 预计电厂不会大幅去库存。 


行情预判上，从东南沿海港口及电厂库存水平看，6月份进口量仍相对 可观，上半年整体进口量将超过去年同期，下半年额度不足情况下旺季进口 政策或将收紧。国内供应由于安检环保治超等因素持续存在且榆林地区复产 无实质性进展，基于旺季电厂主动补库及进口政策收紧预期，09合约存在做 多机会。但近日主力多头大幅减仓造成价格下行，经回调前期目标位下移， 操作上建议观望或短空。