目前在高位发运成本支撑下，港口煤价继续大幅下跌可能性很小。煤价倒挂情况下贸易商减少了港口方向的发运数量，并在寒冬即将到来之际，积极挺价。到了十月中下旬，临近冬季取暖用煤高峰，东南沿海地区部分中小电厂或将开始补库。

　　动力煤跌到底了吗？

　　业内分析人士认为，目前在高位发运成本支撑下，港口煤价继续大幅下跌可能性很小。煤价倒挂情况下贸易商减少了港口方向的发运数量，并在寒冬即将到来之际，积极挺价。到了十月中下旬，临近冬季取暖用煤高峰，东南沿海地区部分中小电厂或将开始补库。

　　据汾渭能源10月14日产地估价测算“三西”地区动力煤(CV5500)发运至北方港平仓成本分别为：山西煤626元，蒙煤609元，陕煤614元，10月14日CCI5500指数报581元，成本倒挂分别为45元、28元、33元。发运倒挂平均水平较前一日上涨1.33元。

　　最新市场方面看，15日港口新增询货偏少。当前部分下游基于煤价进入下行通道，采购放缓，而部分供应商基于冬储等预期因素，低价出货意愿不强，供需心态僵持，成交活跃度偏低。现(CV5500)主流价580元左右，(CV5000)主流价510元左右。

　　进口煤方面，近期国内电厂招标进口煤，在外矿报价持续上涨的情况下，中标价格较之前也有提升，加之海运费上涨，到岸成本增加，目前印尼(CV3800)小船报价FOB34.5美金左右。

　　10月15日最新一期的CCI动力煤价格显示，CCI5500动力煤价格报580元/吨，较上期价格回调1元/吨，较上月同期价格下调6元/吨或1.0%；CCI5000动力煤价格报511元/吨，较上期价格回调2元/吨，较上月同期价格水平下调6元/吨或1.2%。

　　下游方面看，截止10月16日，沿海六大电厂库存1607.1万吨，周环比增加16万吨，同比增加55.6万吨；日耗煤59.9万吨，周环比减少4万吨，同比增加9.6万吨；可用天数为26.8天，周环比增加1.9天，同比减少4天。

　　锦盈资本最新分析指出，下游火电淡季延续，拉运意愿冷清导致港口报价稳中有降，而下游依托长协及安全库存择价而购。由于价差较大，9月数据证实进口煤仍是下游电企长协外的首选。冬储前国内进口煤询盘增多，叠加相关政策短期温和，外煤报价坚挺。

　　在供应逐日宽松、铁路运力充裕、进口煤冲击、需求偏弱运行等因素影响下煤价下探。不过不断缩小的内外价差、不断上涨的运费、上游煤矿利润的缩小及往后北方运输条件的困难增强，都会在四季度给予煤价一定支撑。不过在冬储集中拉运正式开始前，煤价暂依赖成本支撑抵抗式下跌为主。

　　产地方面看，主产地煤价整体维持弱势下行。近期陕西地区由于块煤价格偏高，且境内焦化厂采购需求及民用煤需求无明显起色，导致整体出货乏力，滞留少量库存，煤价稳中下行20元/吨，但是随着天气转冷，预计后期或会小幅上涨。

　　内蒙古地区近期由于港口市场煤价持续下跌，发运成本倒挂幅度扩大，市场户发运不积极，同时，冬储用煤采购较上周略有放缓，煤矿拉煤车数量减少，部分煤矿出现滞销情况，整体库存压力增加，煤价小幅回落5-10元/吨。山西晋北地区煤矿销售良好，长途汽运拉煤积极性良好，加之部分站台发运户为保铁路计划，采购需求尚可，目前多数煤矿及站台库存偏低，临近供暖，矿方观望浓厚。