坑口价格
本周产地煤价继续走弱，降幅略有缩窄，晋陕蒙区域多家煤矿价格继续下调10-20元/吨不等。11月7日至13日神东在产地鄂尔多斯的外购煤价格下调10-12元/吨不等，受北方港口动力煤跌幅不断扩大的影响，鄂尔多斯煤矿粉煤出货较差。山西大同地区以地销为主的煤矿近期受下游企业开工率下滑的影响，面煤出货较差，价格下行20元/吨。陕西榆林客户采购需求较差，依然有降价预期，神木粉煤下跌10-20元/吨不等。
港口价格
本周环渤海港口动力煤周一周二继续快速下跌寻底，周三跌幅缩窄，周四周五企稳，港口成交好转，低卡煤略有反弹。截至11月8日，CCI5500指数降至550，较上周下降8点，月同比下降37点；CCI5000指数降至479，较上周下降9点，月同比下降38点。
电厂库存
本周六大电厂日耗延续上周水平，在55-58万吨区间波动，随着下周两波冷空气到来，预计日耗将有所提升。本周六大电厂库存小幅波动，港口煤价刚刚企稳，预计下周电厂采购量将适当增长。截至11月10日，六大电厂库存较上周小幅增加7.86万吨至1654.95万吨，同比下降3.57%，日耗58.39万吨，剩余可用天数28.34天。
截至10月31日，全国重点电厂合计库存9661万吨，高于2018年同期9199万吨的量，创2015年以来新高。
港口库存
本周环渤海港口动力煤调入量有明显下降， 11月8日已经降至137.1万吨，调出量受封航频繁影响在155-190万吨之间波动。环渤海港口库存本周小幅去库，截至11月8日，环渤海港口库存2419.2万吨，较上周减少78.2万，同比增加8.35%，同比数据较两周前回落20.5个百分点，库存已经接近去年同期水平，对港口煤价有一定支撑。其中黄骅港存煤减少53万吨，,曹妃甸港存煤减少15万吨，秦皇岛港存煤减少16万吨至638.5万吨。
本周全国港口库存量跌幅较大，创出今年7月份以来的新低。截至11月6日，全国港口动力煤库存7178.9万吨，周环比减少118.5万吨，同比增长13.29%，同比数据较上周回落6个百分点。随着煤价走低，江内部分贸易商有囤货意愿，江内港口库存开始上涨，华南港口库存相比去年同期的1495.8万吨仍偏高500万吨以上。
天气
下周全国范围降雨量较常年同期偏少，冷空气活动频繁，降温幅度较大，有两波强冷空气将影响长江以北大部地区，平均气温将下降6～10℃，局地可达8～12℃。
运价
本周沿海煤炭运价继续走低，各航线运价较上周五下跌0.7元/吨-2.4元/吨不等。不过市场已经出现止跌反弹趋势，一方面，供暖季开始，下游采购需求有所释放，加之海沙货盘又起，市场运输需求随之增加；另一方面，北方港口封航频繁且时段较长，运力周转受限，适期船舶明显减少。本周BDI指数跌幅较大，整体较上周下跌319点收于1378点。截至11月8日，沿海散货运价煤炭指数报收1083.18点，较上周下跌6.6%。

期货市场
主力合约
本周前四天zc2001合约走势围绕544点位震荡调整，最低于周三收盘前触及538.2，后又迅速拉升。受周四港口现货企稳影响，周四夜盘小幅跳空高开，最高触及553.8，周五夜盘略微回调，收盘于548.6，周环比上涨0.6%。
上涨原因
环渤海港口动力煤价格企稳且企稳价位略高于市场预期是本次期价回升的主要原因，但是现货价格企稳后并未马上展现出反弹趋势，使市场对后市走势预期不定，导致本周期价只是小幅回升，反弹程度不高。
基差变动
由于市场预期后市煤价下跌幅度有限，尽管现货价格依然在跌，但期价没有跟随，导致基差较上周进一步缩小至10以内；随着现价企稳，期价反弹，周五收盘后基差已缩小至0-5区间。

煤市要闻
1、国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2019年本）》，煤炭行业主要有，鼓励煤炭安全环保开发、煤电一体化建设以及煤炭配套技术的开发与应用，限制一批产能和开采技术不达标的煤矿，淘汰一批产能、安全、环保指标严重不达标的煤矿。
2、 国家发改委《中央定价目录》（修订征求意见稿）向社会传递了天然气市场化的改革大方向。
3、中国气象局：今年我国大部分地区冬季的气温接近常年或者比常年偏高，出现冷冬的概率几乎为零，但并不排除期间有气温高低起伏的变化。
4、海关总署发布数据，10月进口煤及褐煤2568.5万吨，同比增加260.6万吨，增长11.3%；环比减少460.3万吨，下降15.20%。1-10月累计进口煤及褐煤27624.4万吨，前10月进口量同比增加9.6%。
从数据看进口量有所回落，但Refinitiv的数据显示，10月份中国进口减少量集中在澳大利亚，从澳大利亚进口的煤炭从9月份的830万吨降至630万吨，因此可能进口炼焦煤数量减少。
5、2019中国煤炭进口峰会上，中国华能集团、中国大唐集团、瑞茂通供应链管理股份有限公司、浙能集团等约20家国内企业，与来自澳大利亚、印度尼西亚等煤炭企业签订了2020年度煤炭购销合同，各企业进口煤签约总量已达8220万吨。
6、榆林停产煤场有望11月底复工复产。

总结
供给端看，近期全国港口库存已经有减少趋势，但重点电厂、六大电库存都处于高位，尤其是重点电厂合计库存接近1亿吨，短期补库可能支撑煤价，但长期看，煤炭市场依然不乐观；10月进口煤炭同比增长11.3%，虽然环比有所下降，但减少量可能集中在焦煤上，动力煤依然保持大量进口，接下来重点关注进口政策变化，进口限制严格能给与市场一定的情绪支撑；另外，今年冬季北方雾霾环保及国家适时政策调节等话题能带给产地限产一些炒作可能。需求端看，冬季用煤高峰来临是支撑这波煤价企稳的重要因素，中美贸易摩擦缓和也能带来一定利好支撑。综合看，虽然现在环渤海港口煤价已经跌出两年多的历史新低，并且港口贸易商挺价情绪再起，但预期这波更多是短期支撑，长期供需环境依然看低。预计这次现货价格反弹力度有限，下周基差继续扩大，期价震荡小幅下行。