国家统计局关于修订2018年国内生产总值数据的公告

依据我国国内生产总值（GDP）核算制度和第四次全国经济普查结果，国家统计局对2018年国内生产总值初步核算数进行了修订。

主要结果为：2018年国内生产总值为919281亿元，比初步核算数增加18972亿元，增幅为2.1%。修订后的第一产业增加值为64745亿元，比重为7.0%；第二产业增加值为364835亿元，比重为39.7%；第三产业增加值为489701亿元，比重为53.3%。

LPR下调明确价格传导机制 政策利率仍有下降空间

11月20 日，LPR最新报价出炉，1年期LPR降5个基点至4.15%，5年期以上LPR降5个基点至4.80%，符合市场预期，下调幅度与11月5日央行下调1年期MLF利率5个基点一致。

民生银行首席研究员温彬认为，这明确了央行货币政策价格工具的传导机制，表明央行政策利率变动对LPR变动将产生更直接有效的影响。5年期以上LPR下调5个bp有助于降低刚需购房群体房贷成本，在当前稳增长前提下也有利于房地产市场保持平稳发展。

10月宏观数据：疲弱背后的积极信号 PPI正逐步企稳

除去季节性因素，10月的金融数据大幅波动，还是反映出需求疲弱。货币政策迅速做出调整：11月18日，央行通过公开市场开展1800亿元7天逆回购操作，中标利率下调至2.50%，利率下降了0.05个百分点。在财政政策方面，专项债仍然是稳定明年年初基建投资的重要手段。

10月CPI环比上涨0.9%，同比大幅上升至3.8%，创下新高。随着生猪养殖利润大幅提升，生猪出栏量可能在今年年末出现恢复，带动明年下半年猪价见顶回落。PPI的走势也需要持续关注，在需求疲弱的情况下，当前PPI逐步企稳是积极信号，PPI下行接近尾声也及时削减了市场的通缩担忧。

央行开展1800亿元逆回购操作 利率下调5个基点

中国人民银行18日以利率招标方式开展了1800亿元逆回购操作，中标利率下调5个基点至2.5%。当日无逆回购到期，央行实现净投放1800亿元。

央行发布公告称，当日开展1800亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.5%，较此前下调5个基点。

美联储10月会议纪要：多数委员支持暂停降息

美联储当地时间周三（11月20日）公布的10月联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要显示，大部分联储官员认为，除非经济状况发生重大变化，否则可能不需要再次降息。

10月末，美联储将联邦基金利率下调25个基点至1.50%-1.75%，这是美国今年7月以来的第三次降息。美联储在政策声明中暗示，此轮利率“中期”调整可能已经走到尾声。

中国央行研究员：美联储未来货币政策将面临困境

中国人民银行研究局研究员王宇周二（19日）在“2019年21世纪经济年会”上表示，美联储在宏观数据不支持的情况下连续三次降息，将使其下一步货币政策操作面临困境。

王宇认为，美联储给出的降息理由缺乏权威性和说服力，实际是其面对全球经济下行和特朗普持续施压后做出的妥协和折中。自今年7月以来，美联储已降息三次，联储给出的理由是全球经济可能放缓、国际贸易政策的不确定性、美国通胀率未能达到设定的2%的目标值。

中国会是下一个出现零利率的国家吗？

摩根大通中国首席经济学家朱海斌日前指出，从结构上看，中国非金融企业债务占比过高，且利率水平过高。考虑到现有债务的偿付负担已经挤出了新增信贷的有效需求，因此中国有可能成为下一个零利率的国家。

“世界上的主要高债务发达国家中，政策利率都在下降，并且除了中国都出现过零利率。”朱海斌11月15日在复旦大学经济学院举办的学术沙龙上说，中国企业债务的偿付负担太高，挤出了新增信贷的有效需求。因此，他预测中国有可能成为下一个零利率的国家。