9、10月份，为煤炭消费旺季向淡季转换的过渡期，而今年下游的提前强势补库，压制国内煤炭需求，导致各环节煤炭库存水平均处高位，10月份煤炭市场供大于需格局明显，产地坑口煤价持续下行。同时，进口煤量大幅增长，三季度月度进口煤均在3000万吨以上，严重挤压国内市场份额，数据显示，9月份全国煤炭进口3028.8万吨，环比下降8.08%，同比增幅9.50%。有着百元价差优势的进口煤一直是补充下游沿海电厂的重要支撑，也是制约国内煤炭价格走势的重要因素。

　　一、原煤产量增速发展 晋陕蒙产量排名不变

　　国家统计局10月18日发布的最新数据显示，2019年9月份，全国原煤产量32414万吨，同比增长4.4%，增速比上月收窄0.6个百分点；环比增加812万吨，增长2.57%（如图1）。9月份，全国日均原煤产量1080万吨，环比增加61万吨。2019年1-9月份全国原煤产量273645万吨，同比增长4.5%，增速与1-8月持平。9月份原煤产量排名前三的省份仍然是内蒙古、山西省、陕西省，合计产量23110万吨，占全国原煤产量的71.30%，与去年同期相比，晋陕蒙煤炭产量增加1634.3万吨，增幅7.61%。

　　分省份来看，9月份晋陕蒙煤炭产量同环比涨跌不一。数据显示，9月份内蒙古原煤产量8380.8万吨，环比下降2.7%，同比增长2.4%；山西省原煤产量8182万吨，环比下降0.9%，同比增长5.3%；陕西省原煤产量6547.2万吨，环比上涨15.3%，同比增长11.7%。（如图2）。

　　从上图可以看出，与8月份相比，晋蒙等地的煤炭产量因需求较少、产地监察力度增大、煤管票监管等因素影响，导致部分煤矿减产，产量下滑。陕西方面，因前期停产煤矿陆续组织生产及煤管票放松管制，产量开始逐渐恢复至6000万以上水平。

　　二、国庆及气温影响 煤价先扬后抑

　　9月份，产地煤炭价格稳中有涨，但港口市场交易活性较低。受70周年大庆影响，主产地煤矿安全、环保检查形势日趋严峻，严格限制煤管票、火工品供应，整体煤炭供应收紧。加上大秦线要在9月底进行检修，耗煤企业及中间贸易商积极备货，站台提前组织发货，煤矿库存快速消耗，对坑口煤价起到强烈的提振作用。但是此轮涨势后续支撑力度减弱，在9月底开始呈现下降走势。电厂持续保持高库存、低日耗状态，基本以长协煤温和补库为主，一定程度上制约了现货采购量，且随着耗煤淡季的来临，部分电厂已经开始对机组检修，用煤需求疲软，下游补库热情一般，港口煤炭市场持续低迷。因需求少，装船作业天气条件差等因素影响，港口调出较少，库存高企，产地发运积极性转差，加上发运成本倒挂，产地-港口价格同向回落。

　　10月份，产地煤价弱势下行。国庆节期间部分煤矿停产限产，大秦线检修，下游工企业放假，煤炭供需格局呈现紧平衡状态。假期结束后，安监及环保力度依旧严峻，产地复产情况不佳。但因市场需求太差，加上港口库存充足，影响微乎其微，港口煤炭价格持续下降，传导至产地，微幅上涨的价格被动下调，部分煤矿10月份累计下降约50元/吨。月中无锡高架桥事件后，各地开展的限超限载大联查导致公路运价开始上涨，煤炭成本倒挂影响产地发运积极性，产地库存开始增高，需求低迷下，价格持续下挫。

　　数据显示，截至10月25日，山西忻州5500K动力煤报收378元/吨，与8月底相比下跌2元/吨，跌幅0.53%；陕西榆林5500K动力煤报收394元/吨，与8月底相比下跌6元/吨，跌幅1.50%；内蒙古鄂尔多斯5500K动力煤报收349元/吨，与8月底相比下跌12元/吨，跌幅3.32%（如图3）。

　　11月份，预计煤炭市场供应将逐步偏紧。一方面，随着全国气温下降，冬季取暖季的到来，民用电需求将陆续释放。另一方面，进口煤政策或将收紧，10月底，东南沿海福州、广州港口已经停止进口煤报关，如后期进口煤限制政策持续收紧，对国内煤炭市场来说是一剂强心针，煤炭价格触底反弹势在必行。

来源：秦皇岛煤炭网