本周，动力煤主力合约价格震荡回落。本周，产区再度迎来降雪，供应端偏紧支撑仍然存在，周初，期价高位震荡整理。但是，随着需求端的进一步走弱，且进口煤补充下，下游需求持续低迷，加之临近春节前，资金逐步离场，动力煤主力合约价格震荡重心落，期价一度下跌至549.2元/吨，然而，港口煤炭库存持续下滑，市场煤报价稳定偏强，且对于春节后煤矿复产复工仍有一定担忧，周五期价并未扩大跌幅，低位震荡整理。截止到1月17日，郑煤2005合约报收于551.00元/吨，较1月10日结算价下调6.20元/吨。
本周，临近春节，资金逐渐离场，动力煤2005合约多空主力均有明显减持，空头主力减持更为积极主动。前5名席位合计持买仓量39853手，较上一周减少5975手；前5名席位合计持卖仓量为42096手，较上一周减少6760手；前五名席位由净空单缩小至2243手。
本周，动力煤5月合约价格重心下移，而港口报价维持平稳，期价由升水转为贴水。截止到1月17日，动力煤2005合约价格较北方港口动力煤现货价格偏低5.00元/吨。虽然价差略有回落，但期现价差仍处于相对高位，期价走势或弱于现价。
本周，动力煤主力2005合约价格震荡回落，期价运行至短期均线下方，前期涨势已经有明显放缓。结合技术图形来看，短期5日均线日均线向下，MACD高位出现死叉，绿柱扩大，相对强弱指标运行至50一线下方，且期价运行至布林带通道中轨道下方，显示近期期价走势偏弱。不过，布林带通道张口收窄，心理线一线，且供应端支撑下，港口报价坚挺，期价下行空间相对有限，不宜过度看跌。
1月17日，国家统计局发布2019年12月份规模以上工业生产主要数据，2019年12月份全国原煤产量33174万吨，同比增长2.4%。2019年，全国原煤累计产量374552万吨，同比增长4.2%。
国新办就2019年中央企业经济运行情况举行发布会，国务院国资委新闻发言人彭华岗表示，2019年，供给侧结构性改革持续深化。压减工作提前完成，累计减少法人超过1.4万户；钢铁、煤炭去产能任务全面完成；中船工业和中船重工重组、保利重组中丝集团、国家管网公司挂牌组建，国有资本配置效率进一步提升，整体功能进一步优化。国有企业改革迈出重要步伐。中国特色现代企业制度不断完善，混合所有制改革向纵深推进。
海关总署1月14日公布的数据显示，中国中国2019年12月份进口煤炭277.2万吨，同比减少745.8万吨，下降72.90%；环比减少1800.9万吨，下降86.66%。2019年1-12月份，全国共进口煤炭29967.4万吨，同比增长6.3%。
山西省应急管理厅（省地方煤矿安全监督管理局）深入贯彻落实习总书记关于从源头上防范化解重大安全风险的重要指示精神，按照全国、全省安全生产电视电话会议部署要求，深刻汲取平遥二亩沟“11·18”重大事故教训，针对当前煤矿安全生产突出问题，加大检查执法力度，对存在重大隐患和违法违规行为的煤矿，一律停产停建、一律专人盯守、一律考核记分、一律挂牌督办、一律公开曝光。
山西省代省长林武1月13日在山西省十三届人大三次会议上作政府工作报告时称，2019年，山西退出煤炭产能2745万吨，煤炭先进产能占比达68%。2020年，山西将退出产能1500万吨以上。
从内蒙古自治区煤矿安全监察局获悉，近年内蒙古多举措发力，煤矿安全生产水平显著提升。2019年内蒙古原煤产量突破10亿吨，百万吨死亡率降至0.009，创造了有数据记录以来煤矿安全生产历史最好水平。内蒙古是产煤大区，现有煤矿523处，核定产能12.8亿吨。
《云南省能源局、云南省自然资源厅关于加快推进煤炭产业高质量发展中资源整合和企业兼并重组工作的通知（征求意见稿）》（下称“意见稿”）日前发布，向社会公开征求意见。根据意见稿，云南将坚持从各地区实际出发，因地制宜，处理好资源整合、兼并重组与淘汰落后产能的关系，产业布局向重点地区集中，煤炭开发向大型煤炭基地集中，煤炭生产向骨干企业集团集中，协调推进全省煤炭资源整合和煤炭企业兼并重组工作。到2021年底，煤企户数控制在20户-30户之间，单个煤企产能规模不得低于300万吨/年。
本周，尽管港口煤炭调出量表现并不突出，但港口煤炭调入量低迷，调出量仍大于调入量，港口煤炭库存迅速下降。截止到1月17日，秦皇岛港口煤炭库存448.00万吨，较1月10日下调29.50万吨。
本周，沿海六大电厂煤炭库存变动有限，但由于煤炭日耗的下降，电厂煤炭库存可用天数略有增加。截止到1月17日，沿海地区主要电力集团合计日均耗煤量为67.13万吨/天，煤炭库存量1487.45万吨，库存可用天数22.16天。
2020年1月15日当期，环渤海动力煤价格指数报收于553元/吨，环比上调1元/吨。
本周，中国煤炭资源网统计市场煤价格基本持稳。截止到2020年1月16日，汾渭CCI5500动力煤价格指数561.00元/吨，较1月10日上调1元/吨，汾渭CCI5000动力煤价格指数502.00元/吨，较1月10日上调1元/吨，二者价差59元/吨。截止到1月10日，南方港CCI进口5500动力煤价格指数报65.40美元/吨，较1月10日上调0.7美元/吨。
2019年11月全国电煤价格指数为483.09元/吨，环比下降1.81%，同比下降7.11%。分省来看，电煤价格涨幅最大的价区分别为海南、青海以及贵州，环比变化3.02%、2.49%、0.85%；电煤价格降幅最大的价区分别为重庆、云南以及宁夏等地区，环比变化为-5.14%、-3.38%、-2.46%。11月电煤价格指数排在前三位的是广西、江西以及湖南，分别为685.59元/吨、651.79元/吨、613.18元/吨，环比分别变化0.48%、0.41%、-0.55%，同比分别为-6.23%、-5.46%、-9.44%。价格上涨的地区缩小至8个，价格下降的地区扩大至23个。
本周，各大电厂在逐渐消耗自身库存，对市场煤采购需求极低，货盘释放较少，加之近期水泥、砂石等工厂的陆续停工，货盘也随之减少，运价持续下降。不过，煤炭运价连续下跌，已跌至运营成本线，且临近年底停航船舶逐渐增多，运价跌幅或有放缓。截止到2020年1月17日，上海航运交易所发布的中国沿海煤炭运价综合指数报收526.45点，较1月10日下调74.13点；其中，秦皇岛至广州的海运煤炭运价25.70元/吨，较1月10日下调3.20元/吨。国际海运费继续下调，截止到2020年1月16日，波罗的海干散货指数报收于768.00点，较1月3日下调6.00点。
首先，供应节奏性偏紧。本周，主产区再度出现局部降雪，道路不畅，煤矿销售冷清，产地煤矿库存有所增加，加之已经进入腊月下旬，煤矿停产范围正在逐渐扩大。而与此同时，受港口报价倒挂影响，贸易商发运不积极，加之气候因素对运输方面制约，煤炭集港量持续下降，导致环渤海港煤炭库存持续下滑，供应预期进一步收紧。此外，且3月份将召开两会，在此前安全检查很难放松，或影响春节后煤矿的复产复工情况，供应节奏性偏紧很难改变。不过，2019年原煤产量同比明显增长，供给侧结构性调整后，优质产能逐渐释放，国内煤炭供应能力稳定增强，中期供应预期稳定充足。
其次，需求淡季降至，主要以消化库存为主。目前，南方气温同比持续偏高，居民用电需求压力减缓，且随着下游企业逐渐停产放假，电煤需求明显减弱，临近春节，日耗将以震荡下行为主。而通常情况下，煤炭日耗需要至元宵节后才会恢复至正常水平，而2月份过后，需求淡季将至，需求压力预期有明显减轻。库存形势来看，电厂煤炭库存虽有下降，但同比依然处于相对高位，目前库存水平基本可以覆盖至春节后，电厂仍以消耗库存为主，采购并不积极，此外，各大电厂进口煤通关顺利，在外贸煤补充下，对内贸煤的需求更为低迷。
最后，受供应端因素支撑，港口煤炭报价表现偏强，若按照目前港口报价来看，预计2月份即大型煤炭企业公布的年度长协与月长协报价或继续小幅上调，将对整体市场价格重心形成支撑。
综合来看，动力煤价格走势近强远弱。节前停产范围扩大，春节后能否按时复产复工，仍存在一定变数，且港口库存持续消耗，供应节奏性偏紧很难改善，港口报价持续偏强或将导致2月份长协报价上调，短期而言，市场仍存在较强支撑。但是，我们对价格走势预期并不乐观。一方面，春节前后，电煤日耗将表现低迷，目前库存依然处于同期高位，电厂主要以消化库存为主，而2月份过后，需求将逐步由旺季转入淡季，需求压力减轻；另一方面，供给侧改革后，国内煤炭供应能力稳定充足，市场对中期供应并不担忧；此外，各大电厂进口煤通关顺利，在补充沿海地区电厂库存的同时，也将减轻北方港煤炭压力。动力煤价格震荡重心略有回落，近期关注547-556区间整理情况。
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