煤焦

近期焦炭现货市场明显趋弱，随着钢厂到货的持续增加，其采购紧迫性明显下降，对焦炭调降的意愿也有所增强，与此同时焦企的场内库存开始止跌回升，库存压力逐步显现，现货氛围明显转变。在此背景下，焦煤现货也呈涨跌两难状态，虽然下游需求依然良好，但焦炭的走弱使下游企业对后市悲观预期上升，提涨阻力较大。短期来看，煤焦现货恐维持稳中偏弱的状态，焦企偏高利润因焦炭的走弱而逐步压缩，期货市场方面恐也呈现弱势格局，冲高回落的风险加大。

逻辑：焦炭供需结构有所转变，市场观望氛围变浓，钢厂提降范围扩大
观点：由于期价近期调整幅度过大，短期有反弹可能，但冲高后风险增大，随时有再次向下的可能。