15个交易日，13天上涨，动力煤期货三周就累计上涨了近28%，今日盘中更是全线触及涨停。如此疯狂的涨势，是什么原因导致的？

本周动力煤期货突破700点后加速拉涨，最高升至777.2元，主要上涨因素有哪些？

进入冬季后动力煤下游需求放量增长，据了解目前沿海电厂日耗大幅抬升，同比增速高达15%，随之而来的是常备库存持续走低，部分沿海地区电厂库存可用天数已降至个位数，燃煤库存告急。而供应端12月初重庆发生特大矿难，全国各省煤矿安全检查力度升级，加上澳洲煤仍未放开通关限制，难以发挥补充调节作用，北港高卡低硫煤较为紧缺，供需缺口持续放大。因此本轮期货价格持续暴涨是多因素共同作用的结果。

供应方面看，产地安全事故频发，导致年末安检力度一直处于较严的状态，产地供应有回落的态势；进口煤方面，前期有小幅放松，但未见其效，尤其是中澳关系紧张的背景下，澳煤进口目前基本处于停滞状态，这也使得港口的低硫煤资源难以得到有效的补充。

需求方面，冬季正处于动力煤传统旺季，电厂刚需为主，补库积极；而非电行业目前也处于生产高峰。

因此动力煤总体呈现供不应求的局面。

今日动力煤期货合约大面积涨停，这意味着什么？

动力煤今天一度冲至涨停，实际反应的正是下游接货意愿强烈的情况下，港口可交割资源不足的问题。短期来看，当前出台的调控政策收效有限，矿上安检力度持续且矿方年度产能即将完成，生产积极性不高，因此供需局面难以得以根本性的改善。不过，随着下旬印尼进口煤陆续到港，届时供需缺口有望缓解。