昨日，焦煤、焦炭低位开盘，振荡偏弱运行。焦煤期货主力合约一度跌破1500元/吨关口，最低下探至1490.5元/吨，焦炭期货主力合约亦大幅下跌。

“双焦”疲态尽显

焦煤方面，由于现货偏紧、煤矿库存低位，焦煤现货成交较好，下游采购积极，国内焦煤价格上涨，其中主焦煤价格涨幅较大。

从供应方面来看，国产端安全检查继续，由于安全事故影响，部分煤矿停限产，临近年末，安全检查增多，国产大矿保安全生产为主，国产端产量下降。因此，目前补库需求下煤矿库存持续低位，采购氛围积极。进口端近日则受中蒙口岸疫情防控趋严影响，口岸通关车辆下降，同时受冬天气候影响，后期通关或将继续保持低位，蒙煤价格或继续上涨。同期，中澳关系紧张，澳煤通关难度依然较大。

因此，焦煤供应端持续减量。库存方面，下游焦化厂继续补库，焦化厂库存上升较多，目前下游焦煤库存处于高位。

需求方面，高利润刺激下焦化厂开工率较高，但去产能继续，需求减少。目前焦煤仍处于供需两旺的阶段。近期有消息称由于煤价上涨过快，部分除澳煤将放开通关，在此影响下焦煤盘面下跌。后期来看，2101合约需关注交割仓单价格。

焦炭方面，从现货角度看，焦炭第八轮上涨落地，焦化厂挺价情绪较强，目前酝酿第九轮上涨。

近期山西省印发《关于加快推进焦化行业压减过剩产能工作的紧急通知》，文件要求除部分有供暖任务企业至供暖季结束后退出，至年底仍有930万吨产能去化任务。同时，焦煤大幅上涨也支撑焦炭上行。

供应方面，焦化去产能继续，焦化厂开工率高位，因此焦炭产量下降。需求方面，随着部分高炉检修，高炉开工继续下降，铁水产量减少。

库存方面，高炉检修后钢厂补库放缓。销售上出货顺畅，焦企库存继续下降。销售上出货顺畅，下游需求较好，焦企库存继续下降。港口最近有出口焦炭集中上货，港口库存小幅上升。

对于后市，原料焦煤上行支撑焦炭价格，同时焦炭现货挺价支撑盘面，2101合约临近交割，焦炭期货价格或维持高位振荡行情。

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