周二，焦炭期货2109合约延续涨势冲高，逾百手增仓。资金流向：多头部分集中增减换仓，持仓集中度略有提高；空头部分集中减仓，持仓集中度下降。最近政府倾向于采用市场手段抑制钢价的高涨，对唐山限产有适度松绑政策预期，对原料需求的预期再一次提高，焦炭期货暴跌超跌后贴水现货大幅上涨，涨幅加快。短线或延续冲高回落的压力，补跌补涨的力量较强，注意资金流向和市场情绪变化对行情节奏的影响，防范洗盘。

各地钢厂主导6月1日对焦企首轮提价120元。近日钢厂利润大降后开始施压焦企，但山西环保严格，部分焦企限产，库存偏低。日光，青岛港贸易焦弱势调整，市场情绪低迷：准一级焦2990，一级焦3090，含税价格。受环保限产影响，焦企库存低位，部分钢厂库存仍偏低，港口库存减少；唐山限产预期放松，钢厂维持高需求。

2109合约或延续冲高回落，修复贴水强波动，关注资金流向及市场情绪变化对行情节奏的影响，防范洗盘。带盘操作：持多15%资金仓位，跌破2570平仓线，若上冲2600-2650区域的压力可逢高减多，若下探2500附近企稳可逢低考虑轻仓尝试。短线操作：持多10%资金仓位，跌破2575平仓线，若上冲2600-2650区，可逢高减仓；若下探2500-2530区，可考虑低吸试多；短期关键位：2550-2600。

战略分析：国内宏观调控力度加大，各项政策稳定增长。近日，政府调控钢价、保供稳价的政策预期加强；山西环保严格，局部地区焦企停产限产，焦企库存偏低；钢厂利润大幅下降后，开始施压焦企，首轮调降焦价。焦炭期价大跌后，超跌向焦企成本区支撑，期价超跌反弹，修复贴水格局，关注市场情绪对行情节奏的影响

操作建议：上冲至关键压力位后可试空，超跌后可试多，强成本支撑区企稳后可试多，关注关键位资金情绪和主动性。

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