7月份动力煤即将进入季节性旺季，市场供应开始恶化，北方港口持续去库，进口量难以弥补需求缺口，动力煤期货价格和现货价格双双振荡上行。北方港口5500大卡动力煤价格已达到1100元/吨的超高水平，保障动力煤供应刻不容缓。为此，国家各部委最近发布了多个文件，以确保煤炭供应。

逐步加码保供政策

7月30日，国家发改委、能源局和安监局联合发出通知，鼓励符合条件的煤矿增加产能，对煤矿产能核增实行产能置换承诺制（2022年3月31日前提出核增申请的煤矿，不需要提前实施产能置换指标，但可以通过承诺的方式进行产能置换，在获得产能核增批复之后，在3个月之内完成产能置换方案）。此举让市场看到了在短期内增加煤炭产量的希望。8月3日，内蒙古能源局发布政策，推动首次实施核增产能置换。同日，来自内蒙古的消息称，鄂尔多斯38座露天煤矿前期因土地使用程序不完善而停产，现已批准土地使用程序，涉及产能6670万吨。这些煤矿全部恢复生产。

国家发改委、能源局于8月4日联合发出通知，要求内蒙古、山西、陕西、宁夏、新疆等5省共15个联合试运转到期停产的煤矿办理延期手续，同意联合试运转时间再延长1年，在确保安全的前提下增产增供。目前，15座煤矿涉及产能4350万吨/年已全部复产。

下游观望情绪浓厚

就基本面而言，煤炭的边际供应已得到缓解，鄂尔多斯产量近期又回到高位。北部5港铁路调入量重回150万吨附近水平，北方港口库存补充较为充足。且下游需求端，电厂对煤炭保供的期望值较强，预计动力煤价格将走弱，故采购积极性很低，北方港口动力煤价格虽未大幅下跌，但实际成交量却极低。与此相对应，北方5港吞吐量近期处于低位，铁路持续小于铁路调入，使北方港口库存止跌转升。与此同时，贸易商的避险意愿增强，8月5日港口价格从1100元/吨降至1090元/吨。尽管降价仅10元/吨，但近月来首次下调，这也说明下游终端多持观望态度，贸易环节强势挺价的情形难以为继。