10月11日,动力煤期货早盘再度登上1400一线,午后封涨停价位1408.2元/吨,较前高上涨0.2元/吨,10月、11月、12月合约均封涨停板,最高触及1578.8元/吨,另外两合约触及涨停价。
华泰期货:预计动力煤价格仍维持高位运行
华泰期货指出,9月份煤炭增产不及预期叠加需求强度不减,煤炭价格大幅上涨,各地纷纷出台限电政策,煤炭产地多优先保障重点电力用户用煤需求,一定程度上缓解了电厂冬储补库的压力,但定向保供电厂也造成了市场资源短缺,煤炭各环节库存持续维持低位,优质低硫煤货源紧缺,整体供应紧张格局未改。进入10月,在保供稳价政策指导下产地新批复产能增多,预计四季度动力煤产量将逐步提升,但考虑到目前各环节库存仍处于低位,且淡季需求降幅较小,在供需矛盾未得到明显改善前,预计动力煤价格仍维持高位运行。
国泰君安期货:动力煤高位震荡
从空头逻辑来看,主要集中于以下几点:1、市场预计供应将明显回升。从供应来看,内蒙、陕西等地政府都提出扩大煤炭供应量,增加煤矿产能批复,对后期价格形成压力。2、绝对价格位于高位,存在政策风险。从目前绝对价格来看,当前港口贸易商成交的5500大卡部分价格已经上冲到1900元/吨以上,绝对价格处于最近几年的高位。
从多头的逻辑来看,1、下游电厂库存延续低位。在下游需求强劲的背景下,电厂库存处于低位,市场对电厂补库的预期仍然存在。2、动力煤期货2201合约贴水巨大。当前动力煤港口现货价格在1900元/吨以上,考虑到冬季采暖季的高消耗,多头认为,现货价格仍有继续上行的可能,动力煤2201合约有补贴水的需要。
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