多数行业营运能力下降，煤炭行业尤为明显。
纵向对比，发电、钢铁、水泥和化肥等四大煤炭下游行业，今年一季度除了发电行业产成品资金占用率和应收账款增长率两项指标双双显著好转，营运能力出现显著提升之外，其他行业营运能力相比上年同期并未提升。其中，钢铁行业产成品资金占用率、应收账款增长率均较上年同期有所上升，营运能力有所下降；水泥行业应收账款增长率较上年同期有所上升，流动资产周转减慢，营运能力有所下降；化肥行业产成品资金占用率同比有所上升，流动资产周转减慢，营运能力亦有所下降。
横向来看，今年一季度煤炭行业产成品资金占用率在五大行业中仅高于电力行业，但这并不足以说明煤炭行业营运能力较强，因为煤炭行业应收账款增长较快，同时流动资产周转最慢。数据显示，一季度煤炭行业应收账款增幅虽有所回落，但仍达到了22.17%，仅低于水泥行业的25.21%；一季度煤炭行业流动资产周转速度下降最为明显，在五个行业中处于最后一位。本来煤炭行业的营运能力就不是很强，由于应收账款增长快，流动资产周转更慢，今年一季度煤炭行业营运能力出现了进一步下降。
通过对数据进行分析，我们可以得出这样的结论，下游行业营运能力下降在一定程度上拖累了煤炭行业。下游产品市场需求乏力，导致产品库存增加，进而导致煤炭需求减弱，致使煤炭库存保持在高位，同时拖欠的煤炭货款增加。
发电行业盈利能力明显提升，其他多数行业盈利能力下降，煤炭行业盈利能力跌至中游水平。
纵向对比，今年一季度发电和钢铁行业销售利润率上升，其中发电行业上升7.15个百分点至11.41%，钢铁行业上升0.97个百分点至1.38%。煤炭、水泥和化肥行业销售利润率则均有不同程度下降，其中煤炭行业销售利润率由11.78%降至7.15%，降幅最大。与此同时，今年一季度，发电行业的亏损面由上年同期的40.14%下降至33.04%，下降7.1个百分点，钢铁行业下降0.86个百分点至23.01%。煤炭、水泥和化肥行业的亏损面均有不同程度上升，其中煤炭行业亏损面由18.91%上升至24.66%，上升幅度最大。由此可见，与去年同期相比，今年一季度发电行业盈利能力提升幅度最大，钢铁行业盈利能力也有一定幅度提升，煤炭、水泥和化肥行业盈利能力均有不同程度下降。
横向来看，在五大行业中，今年一季度发电行业销售利润率降至7.15%，远远不及电力行业的11.41%，但明显高于钢铁、水泥和化肥行业；煤炭行业亏损面上升至24.66%，高于钢铁和化肥行业，但低于发电和水泥行业。煤炭行业盈利能力告别了多年的榜首，跌至中游水平。
通过数据还可以看出，煤炭行业三项费用占销售收入的比重明显高于其他行业，特别是管理费用占销售收入的比重，远远高于其他主要行业，这在一定程度上意味着未来煤炭行业降本增效拥有较大空间。
通过以上数据分析我们不难得出以下结论，发电行业盈利能力的提升基本上是得益于煤炭行业盈利能力的下降；钢铁行业盈利水平不高，水泥和化肥行业盈利能力下降，从根本上说是受经济形势影响，这最终也会影响煤炭行业的盈利能力。
发电、钢铁行业偿债能力提升，其他行业偿债能力下降，煤炭行业偿债能力仍处于领先水平，但后期发展趋势并不乐观。
纵向对比，与上年同期相比，今年一季度发电和钢铁行业利息保障倍数双双提升，其中发电行业提升幅度较大，煤炭、水泥和化肥行业利息保障倍数均有所下降，其中煤炭行业下降幅度最大，由7.13倍降至4.08倍；今年一季度发电行业资产负债率由72.38%降至70.98%，煤炭行业则有58.81%上升至61.47%，其他行业资产负债率也均有小幅提升。通过数据我们还可以看出，与去年同期相比，各行业财务费用增长均有所放缓，发电行业财务费用甚至出现了同比下降的局面。结合前文分析，我们可知发电和钢铁行业偿债能力提升是财务费用回落和盈利能力提升两方面共同作用的结果，虽然其他行业财务费用增幅也在回落，但由于盈利能力下降，偿债能力不仅没有提升，还有所下降。
横向来看，今年一季度煤炭行业仍然以4.08倍的利息保障倍数领先于其他各行业，但需要注意的是，今年一季度煤炭行业财务费用同比增长15.99%，远远超过其他行业，如果煤炭行业盈利能力进一步下降，其偿债能力也将继续回落。
多数行业发展能力不够理想，煤炭行业发展能力更是出现180度大转身。
与去年同期相比，今年一季度煤炭、发电和化肥行业销售收入增长率大幅回落，其中煤炭行业甚至出现了负增长，钢铁和水泥行业销售收入增幅小幅提升；今年一季度，煤炭行业利润总额由增长转为下降，水泥行业降幅有所扩大，发电和化肥行业增幅也不同程度回落；五个行业总资产增速均有不同程度回落。可见今年一季度多数行业发展能力不够理想。
横向来看，今年一季度，煤炭行业销售收入下降2.64%，其他行业均有不同程度增长，而上年同期煤炭行业销售收入增速尚位居前列；今年一季度煤炭行业利润总额同比下降67.51%，而其他四个行业中，除了水泥行业下降28.92%之外，其他行业均呈增长态势；今年一季度煤炭行业总资产增长率下降至13.57%，落后于化肥行业。
通过以上分析不难看出，除了发电行业受益于煤价下跌，盈利能力和偿债能力得到明显提升之外，其他多数行业营运能力、盈利能力、偿债能力和发展能力均不够理想，这很大程度上受制于当前经济形势，而这最终也会在一定程度上制约煤炭行业绩效水平的提升。（李廷）
