消息面

3月24日，中国煤炭运销协会四届理事会第九次(视频)会议在北京安源大厦召开。会议强调，要加强煤炭保供稳价、煤炭经济运行、煤炭价格机制、煤炭中长期合同签订、煤炭市场体制机制变化等重大问题的研究，运销协会要和会员单位一起共同研究、破解这些难题，维护煤炭市场供需平衡，维护煤炭经济平稳运行，维护煤炭行业切实利益，推动煤炭产业链、供应链安全。

2022年以来，由于疫情后需求回升、地缘政治导致国际煤炭供给收缩，供需持续偏紧，国际煤价表现更为强势。动力煤方面，纽卡斯尔NEWC动力煤2021及2022年以来均价分别为139美元/ 吨（同比+130%）、263美元/吨（同比+89%），22年以来累计涨幅约45%，而国内秦港5500大卡煤价22年以来累计涨幅为98%，但2021及2022年以来均价分别为 1030元/吨（同比+79%）、1123元/吨（同比+9%），涨幅明显小于国际煤价。

据Mysteel数据显示，截止3月25日全国72家电厂样本区域存煤总计968.5万吨，日耗52.7万吨，可用天数18.4天。

机构观点

国泰君安期货：

动力煤短期内价格走势仍围绕供需基本面进行，而疫情造成的运输受限加大了供应缺口。产地方面，市场煤货源紧张，近期受冷空气影响，部分地区供暖时间延后，终端需求较为积极，对煤价形成价格支撑。此外，港口方面由于4月大秦线将检修影响发运，下游电厂开始积极补库，需求出现好转，但实际成交仍然偏低，市场观望情绪浓厚，造成价格上涨动力不足。总体来看，短期市场处在供需双方博弈的震荡状态下，建议投资者轻仓操作为主。

华泰期货：

随着社会的全面复工复产，沿海地区的日耗有所攀升，电厂库存去化加快。内陆地区由于近期供暖用煤减少，日耗有所回落，但整体也处于高位。俄乌冲突影响我国的煤炭进口，叠加制造业及出口强劲，煤炭的整体供给依然不容乐观。但是，当前政策依然是干扰煤炭价格的主要因素，预计随之而来的淡季，动力煤价格可能有所回落，但预计空间有限。

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