消息面

内蒙古统计局数据显示，4月份，内蒙古原煤产量9495.1万吨，同比增长14.8%，日均产量316.5万吨，自去年10月煤炭保供政策实施以来，连续7个月日均突破300万吨。1-4月份，内蒙古规模以上工业企业原煤产量为3.92亿吨，同比增长14.6%，增速较一季度回落0.1个百分点。

截至5月18日，全国73港库存4850.7万吨，周环比上涨157.5万吨，其中环渤海港口库存上涨15万吨至1944万吨，江内港口库存上涨69.3万吨至875.3万吨。由于担忧政策调控等不确定性因素，部分下游用户暂缓采购，局部区域部分煤矿出货缓慢，港口报价有所下调。

财政部：1-4月，国有企业利润总额12823.6亿元，同比下降3.6%。其中中央企业9862.2亿元，同比增长3.8%；地方国有企业2961.4亿元，同比下降22.2%。

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  机构观点

  天风期货：

  发改委明确界定动力煤后，动力煤和化工煤或将形成分化，一边是电厂库存不断提升，另一面则是市场煤不足；产量和进口煤数量难以持续维持高位，需求则在疫情影响下走弱，疫情过后，供需仍有可能偏紧；综合来看，煤价短期内仍以震荡为主。

  国泰君安期货：

  动力煤盘面价格受限于成交量低迷，整体维持区间震荡格局，但现货市场随着市场煤资源紧缺以及对后市需求的预期回升，整体偏强运行。从供应端来看，由于保供政策的持续发力，市场煤对下游企业的外销量较少，导致市场煤供应偏紧的问题仍得不到有效解决，叠加海内外煤价持续倒挂的影响，进口量难有明显增量，整体市场供应较为紧张，但当前随着大秦线检修结束运量的恢复，市场供应形势或有所改善。从需求端来看，当前下游日耗上涨的拐点还未出现，终端用户的存煤库存远高于往年水平，且环比仍在上升，导致市场需求并不旺盛。短期来看，随着迎峰度夏用煤旺季的到来，火电需求将出现好转迹象，进而支撑煤价在合理范围内偏强运行，但价格上限仍受政策制约，建议以区间震荡对待。

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