消息面

俄乌冲突爆发之后，日本紧随欧美步伐，加速与俄罗斯经济脱钩。2022年1-5月份，日本进口煤炭（焦煤、动力煤、无烟煤）共计7511万吨，同比增长2.7%。其中，从俄罗斯进口煤炭数量录得661万吨，同比下降14.3%，尤其5月仅录得99.15万吨，同比下降43%，环比下降30%。

2022年7月11日，为分析研判迎峰度夏期间煤炭市场和价格形势，了解煤炭价格调控监管政策实施情况，国家发展改革委价格司会同价格认证中心、价格成本调查中心派出多个专项工作组，分赴部分重点煤炭产销省份开展实地调研。

截至2022年7月8日，Mysteel统计55个港口样本动力煤库存5806.5，环比减25.7；其中东北区域港口库存138.5，环比增3.3，环渤海区域港口库存2705.5，环比减27.2，华东区域港口库存897.0，环比减32.8，江内区域港口库存888.6，环比减12.9，华南区域港口库存1177.0，环比增44。(单位：万吨)

机构观点

申银万国期货：

当前秦港5500K煤价在1235元/吨，北港库存高于同期水平、压制煤价表现。煤炭产量及发运量同比处于相对高位，而进口煤对供应的补充作用仍较为有限。近期多地进入高温状态，电厂日耗加速回升，沿海电厂存煤有所消耗，补库需求趋于增加。综合来看，近期下游需求表现有所回暖，对煤价形成支撑，但限价政策下港口煤价上方依旧承压，动力煤盘面流动性不足不建议过多参与。

银河期货：

综合来看，当前，市场焦点在于国内供应略宽松且各环节库存高位与旺季预期仍存之间的矛盾，不过价格下行驱动力随着时间的推移在逐步积累，7月中下旬前，如果日耗没有超预期表现，煤价将会迎来一波相当幅度的下跌。本周预计港口、坑口联动下跌为主。动力煤期货观望为主。

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