消息面

钢厂焦化产量维持高位，随着铁水减产，钢厂焦炭库存出现一定累库，独立焦化厂开工率有一定提高，但是云南今日提出产能置换落地方案，需要限制总产能在1950万吨，短期供应有边际收紧预期。

工信部、国家发改委、国资委召开全国加力振作工业经济电视电话会议要求，增强紧迫感责任感，把稳住工业经济摆在更加突出位置；狠抓稳增长政策措施落地见效，深入落实稳经济大盘一揽子政策和接续政策。

11月18日当周，焦炭整体库存为919.29万吨，较上期下降18.57万吨，环比下降1.98%，同比下降9.41%，当前整体库存仍处于同期低位水平。

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  机构观点

  中信建投期货：

  当前煤焦市场的主要矛盾有两点：一是钢厂利润偏低。多数钢厂仍处亏损状态，且钢材需求面临季节性收缩，剩余时间利润也很难扩张，将明显限制对煤焦的消耗强度。二是煤焦总库存处于历史最低水平，且下游需求端库存离正常冬储库存缺口较大，下游补库将对总体库存形成强烈冲击。虽然目前钢厂消耗强度一般，但冬储缺口较大，一旦下游开始补库，煤焦需求将阶段性明显改善。因此，从一个多月的时间周期来看，焦炭价格有望振荡偏强运行。

  华泰期货：

  整体来看：焦炭总库存维持低位，疫情政策预期向好的驱动下且由于上游焦煤成本居高不下，焦炭价格易涨难跌，这样给了焦炭有向上修复的机会，但成材产销回落下钢厂利润进一步下滑，这样钢厂生产积极性下降将延缓焦炭价格修复，因此我们认为焦炭主要跟随成材行情。

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