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近期国内煤炭价格走势分析1.16
中国化工产品网 发布日期：2014-01-16 15:14:17
新闻归档
本周一港口5500大卡煤价相比上周下跌20元至585元,这一价格和期货合约TC1401到期时587左右的价格已经非常接近。近期从短期微观数据来看,动力煤需求减弱明显,港口库存上升6.0%至605.6万吨,这是近两月首次回复到600万吨以上的库存水平,此外沿海船运价也大幅下降,这也显示下游需求减弱。我们预计煤价会下跌至3、4月份,我们认为14年总体煤价会低于13年,参考13年平均煤价589元,最低煤价520元,我们认为14年上半年煤价很可能跌至560元以下,近期期货TC1405价格在540元左右震荡,我们认为短线继续下跌概率不大,甚至会略微反弹。 (2)焦煤:焦煤价格局部下调,焦煤期货短期有望提前企稳。近期日均粗钢产量由1个月前212万吨左右下降至200万吨之后,又下降至200万吨以下,这是13年2月份以来首次降至200万吨以下,显示下游需求的确较弱。近期神华、开滦等公司都开始下调焦煤价格,幅度20-50元。下游钢铁需求减弱,印证焦煤进入去库存周期,从库存水平来看焦煤价格还有较大下调幅度。但是期货市场上已经有所反应,近期焦煤、焦炭期货跌幅已经超过10%,一个月内可以实现翻倍收益,但是考虑现货价格下跌幅度只有3-4%,短期价格从平稳到集中下调对期货市场刺激作用已经反映,期货跌至目前价格水平以下对应现货价格要低于13年最低点,市场会产生观望情绪,短期我们认为焦煤期货反弹概率较大。 (3)多数煤炭股价创新低,股价超跌反弹。近期整个市场连续下跌,煤炭股表现出加速下跌迹象,板块屡创新低,板块在创下13年跌幅第一名后14年再次跌幅第一,多数煤炭股PB跌至1.1倍左右。近期有色股反弹明显,煤炭表现相对较弱,但也略微反弹,短线煤炭股超跌反弹概率较大。 (4)焦煤期货再次上演1月内翻倍行情,投资机会仍在做空。近期有色股大幅反弹,煤炭虽然也略微反弹,但幅度明显弱于有色。近期动力煤、焦煤都开始下跌,往后一段时间也仍将下跌,基本面也不支持煤炭股有好的表现,我们认为可能会超跌反弹,但幅度有限。期货市场上动力煤、焦煤都如我们预期下跌,焦煤期货已经下跌超过11%,实现翻倍行情,目前价格可能会短期平稳或略微反弹,我们建议可以减轻仓位,等待反弹后再次做空。
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