1.黄金概念(1228.40，-0.20，-0.02%)

黄金又称金，化学元素符号为Au，是一种具有黄色光泽的金属。黄金具有物理性质好、化学性质稳定、延展性高、数量稀少的特点。它不仅是储备和投资的特殊货币，也是珠宝业、电子工业、现代通讯、航天空工业等部门的重要材料。它是70年代以前的世界货币，至今仍在各国的国际储备中占有一席之地。它是一种特殊的商品，具有货币、商品和金融属性。

黄金的用途有:国家货币的储备，个人资产投资保值的工具，美化生活的特殊材料，工业和医疗领域的原料。

黄金衍生品。随着藏品的逐渐成熟，黄金市场有望逐步推出黄金远期、黄金期货甚至黄金期权。

2.黄金的属性

黄金是人类最早发现和利用的金属，人类很早就已经能够从大自然中捡拾这种反射耀眼黄色光泽的简单金属。人类在一万年前就已经发现和利用了黄金，人类发现和利用黄金的历史比我们现在熟悉的铜、铁、铝等许多常见金属都要早几千年。黄金之所以最早被人类认识，是因为它特殊的物理性质。在自然界中，金可以以单质的形式存在，而其他金属往往以化合物的形式存在。

在金色的阳光照射下，能发出高贵而灿烂的黄色光泽，寓意& ldquo拉丁语中的黄金。黎明& rdquo，在古埃及语中的意思是& ldquo可触摸的太阳& rdquo。

由于黄金极其稀有珍贵，其开采成本非常高，很多物理性能非常好，而且稳定性极好，便于长期保存。这些特点使得黄金特别受到人类社会的青睐，黄金成为人类社会复杂机制的重要组成部分。

由于这些特殊的自然属性，黄金被人类赋予了社会属性，即流通货币的功能。黄金已经成为人类的物质财富，成为人类储存财富的重要手段。马克思在《资本论》中写道:& ldquo钱自然不是金银，金银自然是钱& rdquo。

在过去几千年的人类历史中，黄金基本上属于帝王贵族才能拥有的财富。拥有黄金意味着权力的象征，正是黄金让古埃及和古罗马的文明显得异常辉煌。在世界几大文明古国中，黄金在当时的社会中有着非常高的地位；黄金除了为帝王贵族所拥有，一般被人类社会认为是只有神才能拥有的神圣之物。人们将黄金奉献给所崇拜的神灵，黄金成为祭祀用具和装饰、保护神灵形象的特殊材料。

黄金的物理特性:黄金是一种具有黄色光泽的贵金属，是金属王国里最珍贵稀有的金属之一。在门捷列夫的周期表中，金的原子序数是79，金具有良好的化学稳定性。在金属市场上，金与钌、铑、钯、锇、铱、铂、银等金属统称为贵金属。

黄金物理性能好，熔点高，达到l064.43摄氏度。& ldquo黄金不怕火& rdquo表示黄金在一般火焰下不易熔化；密度19.31g/cm3，手感厚重，直径仅46mm的纯金球重1000g。以及良好的韧性和延展性。一盎司黄金可以被拉成50英里长的金线，黄金可以被磨成0.001毫米厚的绿色金箔，其延展性使其易于铸造，因此是制作首饰的好选择。金是热和电的良导体，但不如铂、汞、铅和银导电。黄金的抗氧化能力非常强，元素金的物理稳定性非常好，所以自然界有元素金；黄金容易被磨成粉末，这也是黄金在自然界中分散的原因。纯金首饰也容易佩戴，重量减轻。

纯金能反射出亮黄色，与其他金属混合后颜色变化很大，如金铜合金呈现暗红色，含银合金呈现浅黄色或灰白色。黄金熔化时，放出的蒸汽是绿色的。当黄金被冶炼时，它的粉末通常是棕色的。如果把黄金做成薄薄的金箔，在灯光下看起来会是绿色的。

3.金融货币体系的黄金进化史

人类发现和使用黄金的历史要早于铜、铁等金属，在一万年前的新石器时代就被人类发现了。黄金因其良好的稳定性和稀有性，成为一种贵金属，被人们作为财富储备。黄金由于其特殊的自然属性，被赋予了社会属性，即货币职能。马克思在《资本论》中写道:& ldquo钱不是金银，金银就是钱。& rdquo

(1)黄金被皇家贵族垄断的时期

19世纪以前，由于黄金极其稀少，基本上是帝王垄断财富和权力的象征。或归神灵所有，成为祭祀用具和装饰、保护神灵形象的材料；虽然世界上第一枚金币出现在公元前6世纪，但普通人很难拥有黄金。

金矿也归皇室所有。当时，黄金是由奴隶和囚犯在极其困难和恶劣的条件下开采的。正是在这个基础上，黄金培育了古埃及和古罗马的文明。16世纪，殖民者为了掠夺黄金，屠杀当地民众，破坏文化遗产，在人类文明史上留下了血腥的一页。抢劫和悬赏成为黄金流通的主要方式，自由贸易的市场交换难以发展。即使存在，黄金的排他性也限制了黄金自由贸易的规模。

(2)金本位制

它作为黄金的世界性交易媒介和财富衡量标准已有数千年的历史。要想了解黄金在现代人类社会中的重要作用，并推断和预测黄金在未来人类社会中的作用，首先要了解黄金在过去很长一段历史时期内在人类社会的金融领域中所发挥的重要作用的特殊地位演变历史。

在人类社会的长期发展中，黄金在人类社会经济活动中被赋予了货币价值功能。经过漫长的历史演变，黄金的金本位金融体系逐渐建立起来。金本位制是以黄金作为货币金属进行流通的货币制度，是19世纪末至20世纪上半叶欧美资本主义国家普遍实行的货币制度。

金本位制最早诞生于工业革命浪潮中的欧洲国家。1717年，英国首次实行金本位制。1816年，英国颁布了《金本位制法案》，正式确立了这一制度，成为英国货币体系的基础。19世纪，德国、瑞典、挪威、荷兰、美国、法国、俄罗斯、日本等国相继宣布实行金本位制。

金本位意味着黄金是货币，在国际上是硬通货。金币本位制的主要内容包括:①黄金用于规定发行货币的价值，每个货币单位都有法定含金量，各国货币根据其所含黄金的重量形成一定的比价关系；

②金币可以自由铸造，任何人都可以自由将金砖交给国家造币厂按照法定含金量铸造成金币，或者将金币兑换成等值的金砖交给造币厂；

(3)金币是法律上无限补偿的货币，有无限支付的权利；

④各国的货币储备都是黄金，国际结算也用黄金，可以自由进出口。当国际贸易出现逆差时，黄金可以用来支付。

从上面可以看出，金本位制有三个特点:自由铸造、自由兑换、自由投入产出。随着金本位制的形成，黄金承担了商品交换的普遍等价物，成为商品交换过程中的媒介。金本位制是黄金货币属性表现的巅峰。

世界上共有59个国家实行了金本位制& ldquo金本位制& rdquo虽然断断续续，但一般持续到20世纪20年代。由于各国具体情况不同，有些国家实行& rdquo金本位制& ldquo200多年，有的国家只有几十年& ldquo金本位制& rdquo而且中国从来没有实行过金本位制。

第一次世界大战前夕，资本主义国家为准备世界大战，加紧了对黄金的掠夺和控制，严重冲击了金币的自由铸造和发行的纸币与金币的自由兑换制度，严重限制了世界各国之间的黄金进出口。第一次世界大战爆发后，帝国主义国家军费急剧增加，纷纷停止金币铸造和金币与纸币的兑换，禁止黄金的进出口。这些行为从根本上破坏了金币本位制赖以存在的基础，导致了金币本位制的彻底崩溃。

(3)金砖国家标准体系

英国1919年停止金本位制，1926年恢复使用金砖国家标准制；在这种制度下，纸币只能兑换400盎司国际公认的金条。同期欧美其他国家加强贸易管制，禁止黄金自由交易和进出口。

第一次世界大战后，许多欧美资本主义国家的经济受到通货膨胀和物价快速上涨的影响，黄金分配极不均衡，很难恢复金币本位制。1922年在意大利热那亚召开的世界货币会议上，决定采用& ldquo保存黄金& rdquo原则，实行金砖国家标准体系和黄金交易所标准体系。

金砖国家主要包括英国、法国和美国。在金砖国家的标准体系下，各国央行发行的纸币的货币单位仍然规定了含金量，但黄金只是集中在央行作为货币发行的储备，而不是铸造流通金币。流通中的货币完全被银行发行的纸币的货币单位所取代，人民银行发行的一定数量以上的纸币可以按照纸币规定的含金量兑换成黄金。英国银行发行的纸币兑换黄金的最低限额为400盎司纸币(约1700英镑)，低于限额不能兑换。规定法国银行发行的纸币兑换黄金的最低金额为21500法郎，相当于12公斤黄金。这样就抑制了市场对黄金的需求，达到了在流通中保存黄金的目的。各国中央银行负责和控制黄金的进出口，禁止私人买卖黄金。中央银行保持一定数量的黄金储备，以维持黄金和货币之间的联系。

(4)黄金交易标准体系

金本位制也叫& ldquo虚拟金本位制& rdquo其特点是:金币不能在中国流通，只能流通法定含金量的纸币；纸币不能直接兑换黄金，只能兑换外汇。

实行这种制度的国家的货币与另一个实行金砖国家标准的国家的货币保持固定比价，并在该国储存外汇和黄金作为储备，这说明小国对大国的负面影响(& ldquo中国& rdquo)的依附关系。通过不受限制的外汇交易维持本国货币与金砖国家货币的联系，也就是& rdquo钉钉& ldquo后者的货币。国家禁止黄金自由出口，中央银行负责黄金的进出口。第一次世界大战前的印度、菲律宾、马来西亚、一些拉美国家和地区以及20世纪20年代的德国、意大利、丹麦、挪威等国都实行过这一制度。

金砖国家标准和黄金兑换标准都是弱化的国际金本位制，本质上反映了黄金短缺和纸币泛滥之间冲突的妥协。从1914年到1938年，西方的大部分矿金被各国中央银行吸收，黄金市场的活动受到限制。1929-1933年世界经济危机爆发，迫使各国放弃金条本位制和金汇兑本位制，各国加强贸易管制，禁止黄金自由交易和进出口。开放的黄金市场失去了存在的基础，伦敦黄金市场关闭。它关闭了15年，1954年重新开放。从此，资本主义世界分裂为对立的货币集团和货币区，国际金本位退出历史舞台。

(5)黄金——布雷顿森林体系中的重要角色

第二次世界大战爆发时，经过几年的战争，人们发现美国成了战争的最大赢家。美国不仅最后赢得了战争，而且在经济上赚了战争钱。据统计，第二次世界大战结束时，美国拥有的黄金占当时世界各国官方黄金储备的75%以上，几乎全世界的黄金都是通过战争的机制流向美国的。

1944年5月，美国邀请参加联合国筹备工作的44国政府代表在美国布雷顿森林召开会议。经过激烈的争论，双方签署了& rdquo布雷顿森林协定& ldquo，成立& rdquo金本位制& ldquo在新的国际货币体系崩溃之后。布雷顿森林体系实际上是一种国际黄金交换标准，也称为美元-黄金标准。它使美元在战后国际货币体系中处于中心地位，并使美元成为黄金货币& rdquo等效& ldquo美国承担以官方价格兑换黄金的义务。各国货币只能通过美元与黄金发生关系，美元处于中心地位，起着世界货币的作用。从此，美元成为国际结算的支付手段和各国的主要储备货币。布雷顿森林体系是以美元和黄金为基础的黄金汇兑本位制。

布雷顿森林国际货币体系的核心内容是:

●美元是国际货币结算的基础，也是主要的国际储备货币。

●美元与黄金直接挂钩，其他货币与美元挂钩。美国承担以每盎司35美元的官方价格兑换黄金的义务。

●实行固定汇率制度。一般货币与美元的汇率只能在平价1%左右的范围内波动，所以黄金也是实行固定价格制。如果波动过大，各国央行有义务进行必要的干预，使其恢复到规定的范围内。

在布雷顿货币体系中，黄金无论是货币流通职能还是国际储备职能的作用都受到限制，因为世界上几乎所有的黄金都由美国政府控制，其他国家几乎都没有黄金。没有黄金储备，就没有发行纸币的储备。这个时候只能靠美元了。由此，美元成为世界货币体系中的主角。但是，我们必须注意到，黄金是稳定这个货币体系的最后一道屏障。因此，黄金的兑换价格和流向仍然受到各国政府的严格控制。基本上各国都禁止居民自由买卖黄金，黄金的市场定价机制难以发挥有效作用。从另一个角度来看，布雷顿货币体系，黄金实际上是一个被美元囚禁在笼子里的货币体系，它把世界黄金控制在自己手中，用发行的纸币——美元取代了黄金过去的作用。

(6)布雷顿森林体系的崩溃

上世纪60年代，由于美国深陷越战泥潭，政府财政赤字不断增加，国际收入状况恶化，美元出现抑制不住的通货膨胀，极大地冲击了美元的信誉。战后欧洲各国经济开始复苏，各国因为经济复苏，财富增长，美元越来越多。因为美国导致的通货膨胀，世界各国政府和市场力量都预期美元会大幅贬值，黄金成为资产保值的最佳选择。因此，为了避免美元危机和财富保值的需要，各国纷纷抛出美元为美国兑换黄金，使得美国政府承诺的美元与黄金的固定汇率越来越难以维持。到1971年，美国的黄金储备减少了60%以上。美国政府被迫放弃以固定的官方价格用美元兑换黄金的政策，西方国家的货币与美元脱钩。黄金价格进入市场自由浮动定价时期，布雷顿森林国际货币体系彻底崩溃。

(7)黄金的非货币化时期

1976年，国际货币基金组织通过的《牙买加协定》和两年后该协定的修订方案确认了黄金的非货币化。主要内容有:

黄金不再是货币平价的标准；

取消黄金官方价格，国际货币基金组织不再干预市场，实行浮动价格；

取消与基金结算必须使用黄金的要求；

出售国际货币基金组织1/6的储备黄金，所得利润将用于建立优惠贷款基金，帮助低收入国家；

为成员国之间以及成员国与国际货币基金组织之间的某些支付设立特别提款权，而不是黄金。

(特别提款权:国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，也称为& ldquo纸黄金& rdquo。使用国际货币基金组织分配给成员国的资金是一种权利。当一个成员国出现国际收支逆差时，可以向国际货币基金组织指定的其他成员国兑换外汇，以偿还国际收支逆差或国际货币基金组织贷款，也可以像黄金和自由兑换货币一样作为国际储备。但由于它只是记账单位，不是真正的货币，必须兑换成其他货币才能使用，不能直接用于贸易或非贸易支付。SDR的固定值是& rdquo篮子& ldquo货币挂钩，市场价值不固定。)

但是，黄金非货币化的发展过程并没有使黄金完全退出货币领域。黄金和货币的功能仍然存在:

仍然有许多法定面值的金币发行和流通；黄金价格的变化仍然是衡量货币的有效工具，也是人们评价经济运行状态的参考。

黄金仍然是重要的资产储备手段。截至2005年，各国央行外汇储备中有3.24万吨黄金，约占千百年来人类黄金总产量的22%，民间金条有2.4万吨，占全球黄金总量的37%。

事实上，用黄金结算仍然被认为是用货币结算的唯一选择。

SDR的推进远低于预期。目前，黄金仍是继美元、欧元、英镑、日元之后，国际公认的第五大硬通货。

1976年，牙买加体系宣布& ldquo黄金的非货币化& rdquo之后黄金作为世界货币的功能降低。但是黄金的金融属性并没有降低。黄金仍然是一种特殊的商品，是一种保值手段，也是一种投资工具，兼具商品功能和金融功能。

黄金作为一种特殊的贵金属，仍然是世界各国青睐的主要国际储备。今天，黄金作为一种公认的金融资产，仍然活跃在金融投资领域，作为国家或个人的储备资产。目前，黄金仍是继美元、欧元、英镑和日元之后，全球第五大最易被接受的硬通货。在当前新的历史变革时期，黄金将焕发出新的灿烂光芒！