虽然没有多少人亲眼见过钯产品，但这并不妨碍钯成为仅次于金、银、铂的第四大贵金属种类。钯具有在室温下在空气体和潮湿环境中化学不活泼且稳定的贵金属的基本性质。不过，相对于人们使用了至少三四千年的金银，钯也算是& ldquo小字号& rdquo因为它是1803年由英国化学家沃拉斯顿从铂矿中发现的，到现在才使用了200多年。这个名字来源于希腊神话中智慧女神巴拉斯的金属，它发挥了广泛的作用。目前是航天、航空、[/k0/]、航海、武器、核能以及汽车制造等高科技领域不可或缺的关键材料。此外，它也是贵金属投资中的一个重要品种。
▲英国化学家沃拉斯顿
不过，就今年的市场表现来看，钯作为投资品已经& ldquo三个大哥& rdquo远远落后。即使经过5月底的一轮高位调整，今年以来黄金、铂金的涨幅仍在15%以上，白银的涨幅甚至超过20%。只有钯成了市场上的异类，每年的涨幅都被彻底抹平了& mdash& mdash事实上，仍有一些时期价格低于年初。本来，贵金属在经历了过去三年的熊市后，今年一季度以来终于迎来了拐点，甚至一度进入技术性牛市，但钯却被投资者抛到了贵金属被遗忘的角落。即使有机构预测今年钯市场会出现供需缺口，也没给它搭顺风车。这是因为很多人不知道这个缺口只是统计上的缺口，还是真的供不应求。因为与其他贵金属市场相比，钯的市场数据深藏在迷雾之中。
全球知名贵金属咨询公司汤森路透黄金矿业服务(GFMS)的统计数据显示，去年全球钯产量增长9%，增幅为主要贵金属之最。虽然俄罗斯的产量保持稳定，但南非的产量增加了30%以上，轻松抵消了加拿大的减产，同时仍有大量盈余。需求方面，虽然汽车行业需求依然强劲，但值得注意的是，珠宝领域对钯的需求已经连续7年下降。
这种供需变化对钯的价格并不友好，更有甚者，分析师对库存的估计更加混乱，从700万盎司到2600万盎司不等。仅仅是估计的高低水平之间的差距，就足够全球供应近两年。在这样的存货估价下，& ldquo关于差距& rdquo似乎不太正当。
从制造商的角度来看，交易所交易基金(ETF)可能更了解钯的真实库存，因为后者在不断抛售钯，这与今年ETF大量买入黄金形成鲜明对比。自去年300万盎司的峰值以来，ETF头寸持续下降。与今年年初相比，目前的头寸已减少近25万盎司，接近两年低点。显然，提振了黄金、白银和铂金的ETF并不信任钯，它们头寸的变化会抵消基本面的缺口。
让钯价遭遇屋漏偏逢连夜雨窘境的是，去年下半年，由于德国汽车制造商大众的排放造假丑闻，柴油车遇冷，特斯拉新车型引发大众极大期待，使得钯在需求端硬核汽车领域产生动摇。所以从现在来看，无论是从投资角度还是从需求角度，让钯快跑跟上贵金属领域的几个位置& ldquo大哥& rdquo脚步，并不是一件容易的事情。
