二季度以来，全国钢材价格出现较大幅度上涨，包括期、现货两个方面，由此呈现出“淡季不淡”局面。随着秋高气爽的天气来临，中国钢材市场亦步入消费旺季，即所谓的“金九银十”。在此期间，全国钢材市场行情又将如何表现呢？我们认为：如果不发生大的意外事件，“高位运行，有所回落”，将是下一阶段钢材市场行情的运行主调。
近期各地限产政策频出，对市场的拉动作用仍然存在。环保督察成常规性制度，近日国务院派出31个督查组分赴各地进行督查，分赴各省(区、市)及新疆生产建设兵团，对贯彻落实党中央、国务院重大决策部署情况开展实地督查。按照工作安排，每个国务院督查组实地督查1个省(区、市)，为期10－12天。对31个省(区、市)及新疆生产建设兵团的实地督查结束后，国务院将派出6个督查组，带着基层反映的问题对国务院30个有关部门或单位进行实地督查。同时，2018年底前徐州关停所有独立炼铁企业，在2020年底前对现有11家炼焦企业实施关停、搬迁、改造、提升，整合成2~3家综合性焦化企业，压减50%的炼焦产能。
但随着利好的逐步释放，市场消化了大部分利好，持续动力正在减弱。另外，跟前期明显不同的是，本周放量上涨伴随着成交的缩量，价格空涨成分存在，下游对于高价接受度不高，导致高位成交明显遇阻，仅低价成交尚可。虽然周五借力期盘上涨带动，成交一度出现好转，但随着近期成交的持续放量过后预支了后期的采购节奏，其助推作用与前期相比相对有限。
同时，由于接连上涨，市场恐高情绪在本周达到高点，市场分歧较大，尤其体现在期货市场多空较量更加频繁，期螺在触及7年高点过后，一鼓作气的力量显得力不从心，之后始终围绕在4200点展开拉锯，后期若没有较大的利好支撑或一些利空的突袭(如中美贸易战危机仍存、美联储加息预期等等)不排除有下破的可能。
目前来看，市场处在一个比较微妙的节点，利好刺激出现“空窗期“。但不论钢厂还是社会库存仍然低位，且处于一年当中最低时段，钢厂亦未出现累库现象。2018年8月24日，调查的全国百家中小型钢铁企业中，有54家钢厂93座高炉进行检修(含停产及焖炉设备，下同)，比上周增加1座，检修高炉容积为68770立方米，比上周增加450立方米。按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为81.1%，比上周下降0.13个百分点。
另外，环保拉动虽然减弱但支撑仍然存在。同时，为平抑短期流动性波动，为银行投放信贷支持实体经济提供空间，周五人民银行开展1490亿元MLF操作，叠加900亿元到期逆回购，按全口径下统计，人民银行实现净投放590亿元。
钢材市场行情之所以能够高位运行，主要是受到三个方面的支撑。从需求侧来看，为了应对中美贸易战所引发的外部需求不确定性，决策部门必须扩大内需，增强“补短板”的基建投资。为此，有关方面加快重大投资项目的审批、开工与建设。譬如一些城市轨道交通项目的审批重新启动，以此作为交通基础设施领域“补短板”的重要方面。此外，住房供应偏紧的一些城市，其住宅建设也会提速，因此较大幅度地增加国内钢材需求。从供应侧来看，在“蓝天保卫战”的旗帜之下，以及采取措施巩固钢铁去产能与取缔“地条钢”成果，钢铁产能的释放将会受到很大抑制。比如7月份日均粗钢与日均钢材产量都出现了回落。因此，粗钢与钢材日均产量的增长已是强弩之末，未来提速的空间已被大大压缩，这有利于供求关系的进一步改善。三是同样由于“铁腕环保”，加之人民币贬值影响，全国焦炭与进口高品位矿石价格上涨，以及能源与物流费用增加，都相应提高了钢铁冶炼与物流成本，从而对于钢材价格形成支撑。
所谓钢材市场行情有所回调，是因为同任何商品一样，钢材价格亦不能够一直上涨。因为前段时期钢材行情的持续扬升，钢价格涨幅普遍已经达到数百元之多，吨钢利润也随之大幅增加，这就会引发钢材市场供求关系的反向变化，市场参与者“恐高症”油然而生。不仅如此，投机资本亦因为钢材价格的持续上涨而“高处不胜寒”，也需要一波行情跌落，以寻求新的拉高空间。所有这些，都产生了钢材行情技术性回调要求。
由此可见，为了迎接需求旺季的到来，钢材市场行情，尤其是期货行情已经进行了提前预演，多数利好功能已经预先释放。因此，当钢材市场真的进入“金九银十”以后，价格行情反而有可能出现回调。
当然，迄今为止全国钢材库存一直处于较低水平。只要这个指标不出现异常增加，即便因为价格涨幅过大、涨势过急，而产生技术性回调要求，亦因为其库存量不高，其行情跌落空间亦不是很大。综合来看，如果今后不出现大的意外情况，价格高位运行，有所回调，应当是“金九银十”的钢材行情的运行主调。