下游企业亏损，短期涨势受限
目前各行业已经陆续复工，但甲醇下游企业复工缓慢，反而因原料价格上涨陷入亏损局面，对高价原料的抵触情绪也逐渐明显。当前甲醛、二甲醚等行业的商品库存仍有待消化，行业利润也由春节前的微利转为亏损。
金银岛数据显示，山东甲醛1月利润在10—30元/吨，2月转为亏损；张家港二甲醚1月的利润在11—44元/吨，至2月底转为亏损30—72元/吨。成本上升挤压行业利润，甲醇下游工厂纷纷缩减产量，所以甲醇涨势难以持续。后市来看，只有甲醛、二甲醚等行业的销售回升，成本才能有效传递，甲醇的上涨行情才能得以延续。
下跌空间有限，中线预期向好
3月之后，随着终端消费的回升，甲醇下游传统需求有逐渐好转的预期，甲醛、二甲醚等行业的开工率也有望从低位逐渐回升。同时，甲醇制烯烃企业原料需求平稳，对市场有支撑，并且中煤蒙大聚烯烃装置有投产预期，新型需求向好为甲醇消费端提供了保障，预期甲醇的近期下跌空间有限。
另外，金银岛数据显示，3月中下旬至4月，国内约460万吨的产能有检修计划。届时如果甲醇供给缩量与需求回升的利好共振，有可能引发一波反弹行情，而且目前甲醇企业库存控制得较好，行业无明显库存压力，为后市反弹奠定了基础。
通过以上分析可知，甲醇“开门红”行情因与下游传统消费脱节难以持续，但在聚烯烃等新型需求稳定的支撑下，甲醇价格短期下跌空间有限。从中期来看，下游需求将继续回升，叠加甲醇春季检修的利好，价格依旧有回升的动力。中期行情值得期待，但需提防聚烯烃装置检修引发的反弹动力减弱。
