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煤炭：中长期利好西部区域和龙头 荐4股
中金公司 发布日期：2012-03-23 10:46:47
新闻归档
规划中长期利好西部区域和龙头企业,但在基本面好转或政策进一步放松之前板块将以盘整为主。受到政策放松预期推动,A 股煤炭板块年初至今上涨17.8%,H 股动力煤和焦煤公司分别上涨3.0%和19.3%。考虑到市场盈利预期仍有下调空间,当前估值已趋合理(A 股2012年PE 为14.5x,H 股动力煤和焦煤分别为10.6x 和6.9x),预计估值修复将暂时告一段落,短期将以盘整回调为主(特别是3月PMI 开始再次走弱)。随着下半年经济回升或者政策放松,板块或再度有所表现。短期维持防御性态度,A 股排序,依次为兰花科创、阳泉煤业、中国神华和兖州煤业,兰花和神华相对更安全;H 股依次为中国神华、兖州煤业和恒鼎实业,神华相对更安全,等待中煤能源充分回调后再择机介入。（ 蔡宏宇）
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