基本面而言，黑色系基本处于供需两弱的状态，库存方面也处于高位。综合来看，从对明年去产能和限产的预期来说，黑色系当前的价格处于低位，虽然目前基本面较弱，期价深度贴水。但是一旦情绪被点燃，反弹的幅度会很大，短期看多。

投资分析

螺纹钢：

1月10日上午，中国钢铁工业协会2017年理事(扩大)会议放出消息全国要在2017年6月30日前全部清除“地条钢”，督察组已经出发。河北省发改委也下发《关于产能置换比例不足1.1.25的已备案钢铁冶炼项目立即停建整改通知》，要求相关各项目单位在收到本文件至完善相关审批手续前，已建成项目不得投产、已开工项目要处于停工状态、未开工项目不得开工建设，违者按违法违规建设钢铁冶炼项目严肃查处。加之各地明年去产能计划的陆续出炉，新一轮的去产能炒作全面开启，加之螺纹主力合约期价贴水较大，资金大量流入，螺纹期价也随之涨停。

基本面方面，螺纹的社会库存已经连续7周增加，截至1月6日，周环比增加3.97%，同比已增加14.24%。供给方面，由于不断的环保限产，高炉开工率下滑至72.24%。需求方面，虽然目前处于淡季，但是临近春节还是有一定的补库需求。基本上处于供需两弱的状态。综合来看，目前拉涨情绪仍在，短期螺纹价格预计上涨。

铁矿石：

昨日螺纹价格大涨，铁矿价格也随之涨停。随着钢价预期走强，高品位铁矿紧缺的预期再度燃起，加之之前铁矿主力期价一直贴水过大，铁矿石昨日强势拉停。但是目前铁矿石的港口库存为2014年5月以来的高位，期价贴水此番上涨之后缩窄到76元/吨，已经基本回归正常水平，但是炒作热情仍在，且此轮钢价上涨之后可能会带动新一轮的补库需求，预计短期铁矿价格震荡走高。

焦煤焦炭：

昨日焦煤大幅上涨7.82%至1268，焦炭涨停至1687。黑色系的大幅上涨主要由于三个原因：第一，午后开盘前，中钢协报告称，为配合“去产能”工作，全国要在6月前彻底全部清除地条钢。这一消息对未来一年市场螺纹钢供给预期产生了较大影响，引发了大量资金流入炒作黑色系“去产能”概念。第二，接近春节前夕，年底中下游近日来的补库行为亦推动了现货市场的价格上升，对期价产生一定的支撑。第三，从11月底开始，焦煤焦炭主力从高位回调的幅度较深，速度过快，市场反应过激。但现货市场价格一直维持坚挺，导致焦煤焦炭，特别是焦炭的基差一度扩大至超过700元/吨的水平，而全年基差的平均水平大概在200元/吨左右。因此，基差修复的需求是导致自12月底以来焦炭价格的连续上涨与现货价格的连续下跌的主要原因。另一方面，焦煤价格自12月以来维持稳定，且前期回调幅度相对而言较小，但基差依然有修复需求，预计焦煤价格将有较明显上升行情。在成本推动下，焦炭与螺纹钢价格预计亦将继续震荡上行。

动力煤：

动力煤近期连续上涨主要有以下三个原因：第一，供给方面由于临近春节，全国各地不少煤矿开始停产休假，供给有所降低，各地现货价格由于供应量减少，有所回升。第二，需求方面，一方面由于现货价格有回升势头，使不少此前观望的贸易商皆有一定补库行为。此外，中转港秦皇岛与下游电厂库存量的持续走低，也反映了需求有所回升。特别是下游电厂的库存量已经下跌至1000万吨左右的水平，跌破15日的最低库存线，因此下游电厂无论因为短期或是冬储都将有较为积极的补库行为。第三，由于运输价格的持续回升，导致煤炭运输的成本增加，对价格的上升也有一定拉动作用。短期内，动力煤价格预计仍将有一定上涨空间。