港口煤继续上涨，5500大卡硫0.8煤665元/吨，硫0.6的成交680元/吨，报价700元/吨。5000大卡动力煤610元/吨。港口缺货严重，价格快速上涨，而下游前期备货不多，电厂近期日耗65万吨左右，库存仅次于去年最低水平，电厂近期采购意愿积极，短期将继续支撑港口煤价。

　　坑口方面，产地安全、环保检查严格，煤炭供应更加紧张，需求火爆致煤价不断上涨，其中陕西榆林部分煤矿本月调价3-4次，沫煤累计涨15-20元，块煤累计涨50-60元；山西晋北动力煤涨20元左右，晋中南部煤价较稳。“三西”整体销售情况良好，即产即销或有车排队等煤现象，基本无库存。

　　政策影响分析

　　国家发改委今日下午将召开煤炭工作会议，部分地方相关政府机关和国有煤炭企业将参会。

　　会议将涉及2017年煤炭去产能安排，以及全年煤炭需求等。参会机构包括辽宁、山西、内蒙古、陕西等省的政府相关机构和神华、中煤集团等。对会议将讨论的利好预期点燃资金热情大举涌入郑煤期货，5月合约暴涨。

　　但回头分析在现货价格疯长的情况下，发改委前期已经明确表示不会在价格过高的情况下启动限产，因此对煤炭供应可能回落的预期都是过于乐观的、难以确定的。反而5月合约大幅贴水即将收复，5-9合约强弱差异确定性较强。

　　结论

　　北方港口供应紧张情况依旧，煤价短期强势延续。港口货源持续偏紧，激发下游采购积极性，继续推高贸易商市场煤报价。

　　产地供应紧张情况可能会到两会之后才能缓解。后期供暖需求消失叠加供应恢复，或在三月末扭转港口供需格局。综合市场心态认为短期看强，长期看弱。

　　操作建议

　　【操作思路：5-9正套】5-9正套既可进行风险对冲，又可兼顾近强远弱格局和现货4月以后可能由强转弱的变数。现货表现强势，5月期价可能继续偏强。

　　并且按现货情况市场煤价已经涨至660，后期可能更高，两会后煤市可能转弱，但仅有一个多月就进行5月交割，现货价格走势可能缓涨或下跌格局，所以5月期价可能易涨难跌。

　　但同时因276落空，并且后期进入需求淡季和水电逐月增长，9月合约看空预期较强。操作上建议进行多郑煤5月合约同时空郑煤9月合约操作。