动力煤：国内港口方面，煤价高位回落，跌幅在2-10元/吨左右，主流成交价格(5500大卡)在684元/吨左右；环渤海动力煤(5500大卡)综合平均价格至606元/吨，环比上涨1.17%。动力煤期货主力合约报价619元/吨，较上周上涨2.44元/吨(0.40%)。

国际方面，国际三大港口动力煤价格涨跌互现。澳大利亚BJ动力煤价格报价70.89美元/吨，较上周下跌1.93美元/吨(-2.65%)。

截至2017年03月24日，秦皇岛港调入量周环比增加9.84%，日吞吐量增加12.35%，煤炭库存增加4.28%，至484万吨。截至2017年03月24日，广州港煤炭库存125万吨，较上周下降18万吨(-12.59%)。

海运市场价格大幅下跌，截至2017年03月24日，中国沿海煤炭运价指数为1165.92，较上周下降105.48(-9.05%)。BDI指数为1196，较上周上升44.00(3.68%)。

截至2017年03月24日，六大发电集团煤炭本周日耗平均增加6.53%，至67万吨/天；库存减少3.98%，至934万吨；库存可用天数为13.9天，下降11.17%。

冶金煤：京唐港主焦煤库提价(山西产)报价1510元/吨，基本与上周持平。焦煤期货主力合约报价1295.6元/吨，较上周下跌6.2元/吨(-0.48%)。国际市场焦煤价格普遍下跌，澳洲优质低挥发硬焦煤报价167美元/吨，较上周下跌1.5美元/吨(-0.89%)。峰景矿硬焦煤报价169美元/吨，较上周下跌1.6美元/吨(-0.94%)。截止3月24日，炼焦煤库存方面，北方四港炼焦煤库存增加至96.20万吨(0.42%)。

焦炭：焦炭价格以稳中有涨为主。天津准一级焦报价1868元/吨，较上周上涨53.00元/吨(2.92%)。焦炭期货主力合约报价1885.7元/吨，较上周上涨23.80元/吨(1.28%)。

钢铁：Myspic钢价指数为135.98，较上周下跌3.6(-2.58%)。截止3月24日，全国主要城市钢材库存至1484万吨(-0.05%)。

无烟煤：截止3月17号，山西坑口无烟煤价以维稳为主，阳泉无烟末煤590元/吨，晋城无烟中块800元/吨。下游方面，本周内地甲醇市场和尿素市场以下跌为主。

一周要闻

煤炭产能总体过剩不改，煤价不会出现大幅上升

金联创：河北压减煤炭消费，气代煤增加天然气需求

伊泰煤炭(03948)年度净利暴增21倍至19.86亿，每10股派息1.84元

发改委部署2017年煤炭去产能工作，要求大力推进兼并重组

投资建议

上周我们跟踪的25只煤炭股跑输大盘1.98个百分点，动力煤市场产地复工不及预期，港口供需两旺，价格高位震荡；钢铁利润较高，利润逐步向上游传导，炼焦煤和焦炭稳中有涨。水电量较去年同期大幅下滑，火电量维持在高位，需求不悲观。预计在煤矿安全检查、打击超产的力度不减，全年煤价中枢有望超预期。煤企一季度业绩有望超预期，随着国企改革和债转股的推进，国家加快推动行业内兼并重组，煤炭板块估值提升空间仍然较大。板块回调即是加仓时机，推荐基本面向好和高弹性的动力煤标的：兖州煤业和陕西煤业；国企改革标的推荐平煤股份、大有能源和*ST山煤。民生证券股份有限公司