昨日煤炭板块大跌,在螺纹、铁矿带动下,双焦09合约昨日跌幅均超过3%,09炼焦利润萎缩至1.41,ZC1709回落至560元/吨左右。

　　基本面跟踪:

　　1、昨日,CCI5500收报于678元/吨,环比下降6元/吨;CCI进口5500报收669.57元/吨,环比下降1.46元/吨。

　　2、昨日,宁波港提库价为730元/吨,下降2元。焦炭(1636, -48.00, -2.85%)天津港准一级在2000-2020元/吨。目前澳洲二线主焦煤在196美元/吨,即期到港价格在1612元/吨。

　　3、昨日,上周沿海6大电厂库存963.39万吨,上涨6.10万吨;库存可用天数15.04天,上涨0.33天;日耗64.05万吨,下降1.01万吨。昨日,秦皇岛港煤炭库存为497.50万吨,环比下降7.50万吨;曹妃甸煤炭库存为312.70万吨,环比下降4.70万吨。

　　4、昨日,CBCFI煤炭综合指数为860.35元/吨,环比下降12.79元,连续12天下降。

　　5、昨日,煤焦油、粗苯、硫酸铵、甲醇分别上涨110、800、20、40元至2735、6800、535、2545元/吨。目前天津港焦炭库存在138.16万吨,入库1.02万吨,出库1.04万吨。

　　6、昨日,唐山钢坯下降40元至2940元/吨。

　　技术面研判:

　　煤炭板块技术上,重心齐聚抬升,昨天大幅拉涨后远月出现压力位。目前JM1705上方压力位上调至1400元/吨,下方支撑位上调至1250元/吨;J1705短线压力位突破1940元/吨后上调至2000元/吨,支撑位上移至1850元/吨。动力煤方面ZC1705上方压力位突破620吨上移至650元/吨,下方支撑位上移在585元/吨。ZC1709上方压力位在610,下方支撑位在545元/吨,J1709上方压力位在1941元/吨,下方支撑位在1684元/吨,JM1709上方压力位在1360,下方支撑位在1218元/吨。

　　结论及操作建议:

　　目前焦化厂库存仍偏低,关注下游钢厂补库以及焦化厂库存情况。焦煤方面,盘面5月合约逐步向山西煤靠拢,目前山西煤在焦炭涨价带动下也有所上调。此外,近期澳洲飓风因素影响大幅推涨外煤报价,受此影响我们认为,到4月中旬钢材(2932, 1.00, 0.03%)以前期焦煤库存为主并加大对内煤采购,后期4月中旬至5月进口煤影响较大,因而双焦9月偏多为主。

　　动力煤方面,从我们调研的情况来看,短期坑口供应逐步增加,不过考虑到4月大秦线检修以及呼铁局运力已经接近高峰,预计动力煤主产区域传到至港口供应量从偏紧到充足的时间差至少在1个半月,即到5月中旬现货不会出现供应压力过大而迫使煤炭企业大幅降价的局面。当前下游电厂库存过低,港口现货价格下跌空间也不大,目前北方可交割货品价格在680-690元/吨左右,期货由于贴水过大,动力煤ZC1705合约短期以偏多修复价差思路为主。操作建议,目前煤炭板块基本面均较好,建议焦动力煤5月合约多单续持,前期第二目标位620元/吨到达后上调至650元/吨,个人投资者可适当减仓。焦炭、焦煤09多单离场观望为宜。

　　风险提示:

　　政策调控;终端需求运行状况;国内大宗商品走势。