动力煤：国内港口方面，煤价延续回落，跌幅在10-25元/吨左右，主流成交价格（5500大卡）在584元/吨左右；环渤海动力煤（5500大卡）综合平均价格至596元/吨，环比下降0.17%。动力煤期货主力合约报价511.2元/吨，较上周下跌9.9元/吨（-1.90%）。
国际方面，国际三大港口动力煤价格大幅下跌。澳大利亚BJ动力煤价格报价71.31美元/吨，较上周下跌2.78美元/吨（-3.75%）。
截至2017年05月12日，秦皇岛港调入量周环比减少6.98%，日吞吐量减少3.95%，煤炭库存增加7.63%，至578万吨。截至2017年05月12日，广州港煤炭库存224万吨，较上周上升2.20万吨（0.99%）。
海运市场价格延续下跌，截至2017年05月12日，中国沿海煤炭运价指数为626.68，较上周下降33.85（-5.40%）。BDI指数为994，较上周上升20.00（2.01%）。截至2017年05月12日，六大发电集团煤炭本周日耗平均增加2.80%，至62万吨/天；库存可用天数为19.3天，减少1.29%。
冶金煤：京唐港主焦煤库提价（山西产）报价1506.25元/吨，较上周下跌3.75元/吨（-0.25%）。焦煤期货主力合约报价1038.1元/吨，较上周下跌41.03元/吨（-3.80%）。
国际市场焦煤价格以稳定为主，澳洲优质低挥发硬焦煤报价172.33美元/吨，较上周下跌15.79美元/吨（-8.39%）。截止5月12日，钢厂炼焦煤库存可用天数为14（3.70%），北方四港炼焦煤库存增加至240.23万吨（4.12%）。
焦炭：焦炭价格普以下跌为主。天津准一级焦报价2005元/吨，较上周下跌13.75元/吨（-0.68%）。焦炭期货主力合约报价1529.6元/吨，较上周下跌13.53元/吨（-0.88%）。
钢铁：Myspic钢价指数为124.3，较上周上涨1.77（1.44%）。截止5月12日，全国主要城市钢材库存至1159万吨（-4.38%）。
无烟煤：截止5月5号，山西坑口无烟煤价稳中有跌，阳泉无烟末煤600元/吨（-2.44%），晋城无烟末煤680元/吨（-2.16%）。下游方面，本周内地甲醇市场和尿素市场以下跌为主。
一周要闻
煤炭重组继续推进，下一步的重点是跨行业重组营
保利能源整体划转至中煤旗下，煤炭央企双寡头格局愈发清晰
国务院：钢铁煤炭去产能已完成全年任务的63%和46%
山西七大煤企负债破1.3 万亿，超全省全年GDP
投资建议
上周我们跟踪的25 只煤炭股跑输大盘2.47 个百分点，宏观经济预期较弱，周期板块的投资偏好下滑，重点标的较年内高点下降幅度近20%，估值优势逐步显现。随着淡季来临以及供应逐渐释放，上周动力煤、炼焦煤和焦炭价格以下跌为主，预计二季度价格将处弱势。保利能源划入中煤集团，煤炭行业整合预期升温。随着国企改革和债转股的推进，今年行业内的兼并重组将加快，看好煤炭板块估值修复的投资机会。重点推荐优质、弹性较好的标的：兖州煤业和西山煤电；此外，我们也重点看好国企改革标的，国企改革将极大提升行业估值，推荐中国神华、*ST 大有。
风险提示
煤价大幅下滑；去产能不及预期
