一、总论

5月份经济基本面对煤炭需求的拉动力度仍比较强健，但总体上呈现稳中趋弱态势，下半年或将明显减弱，明显减弱的时点具有不确定性；5月季节性需求处于低位，迎峰度夏期间需求会有所回升。随着先进产能的逐步释放，煤炭供应逐步增加。判断6月份煤炭供求保持总体基本平衡状态、趋向宽松，市场价格继续回调；三季度煤炭供求基本平衡、趋向宽松，市场价格波动走低，采购旺季市场或有阶段性回暖、价格有望阶段性趋稳反弹。

5月份原煤产量29777.9万吨，同比增加近13个百分点，环比上升1.1%，其中动力煤产量约为19057.9万吨，同比降幅超过31%，环比增加1.1%。截止到2017年5月底，累计生产原煤超过14亿吨，同比增长5%，动力煤产量超过7亿吨，同比下降37个百分点。

二、6月份市场分析

总述：六月份，产地与港口动力煤市场走势有所分化，主产地动力煤仍供不应求延续涨势，各地区坑口煤价出现不同程度的上涨。其中，山西晋北地区普涨20元左右；陕西榆林地区销售情况良好，当地拉煤车较多，库存低位，坑口煤价上涨15-20元。

内蒙古地区煤管票影响逐渐减弱，近日末煤价格基本稳定，个别矿块煤价格略有上涨，部分矿方表示后期煤价上涨空间有限。

港口下水煤市场看涨情绪有所放缓，前期偏高报价也有回落，贸易商出货开始增多，目前5500大卡煤硫0.6-0.8平仓报价595-600元。眼下市场出现转变，下游库存高位，需求原本不旺，在买涨不买跌的心态下，终端观望情绪加重，实际成交稀少。

截止6月29日，秦皇岛港库存约546.5万吨，本月秦皇岛港口煤炭库存从五月开始呈现稳步下滑的迹象，至月末有小幅上涨。广州港库存约151.8万吨。广州港库存整体呈现稳定的趋势,月末有小幅下滑。

综述：本月国内航线方面，截止6月29日，中国沿海煤炭运价指数为826.16点，从月初至6月29日，上升160.79点。
分析：临近月末，黄骅港锚地船舶数量均在一百艘左右，秦皇岛港的锚地船舶也创下2013年以来的同期新高，装船作业量骤增，而畅销煤种货源并不充足，多数船舶需等待数天才能离港，船舶周转期变长，船货交易活跃度降低。贸易商普遍认为7月煤价继续上涨的可能性较大，开始”捂盘惜售“，即期运力需求减少，船货双方僵持不下，船东对市场的反应不一，没有签订合同的部分适期船舶考虑锚地成本问题，选择低价签约。煤炭运价弱势盘整，本期运价指数震荡下行。

三、7月份市场预测

最新一期环渤海动力煤价格指数报收于577元/吨，环比上涨3元/吨，涨幅较上期明显收窄。受局部产地供应持续偏紧影响，三西地区坑口报价继续上扬，成本上涨支撑港口煤价维持上行，目前动力煤（Q5500）北方港口主流平仓价格610元/吨左右。“迎峰度夏”备货旺季将至，下游用户囤煤积极性提高，沿海电厂纷纷开始增补库存，而由于看好长协煤及库存不断走高，电厂并不急于大规模补库，下游整体需求亦未全面提振。当前南方水电充分发力及政策力保供应，市场看空预期不断加强，贸易商抛售现象逐渐增加。不过，随着主要煤运通道大秦线开展施工，煤炭运量缩减又支撑市场继续看多。综合来看，用煤高峰即将来临，煤电双方仍在激烈博弈，短期内动力煤价格将大体维稳。