一、政府层面对煤价干预增强

近期动力煤价格上涨过快，现货交易价已明显高于国家规定的电煤价格绿色区间，国家发改委在一个月内连开5次会议，以多举措增加煤炭产能，保供应稳煤价。

随着6月份国内煤价的持续上涨，北方港口价格涨至600元/吨以上，发改委连续召开专门会议来稳定煤价预期。目前，在政府调控预期和诸多保供应举措影响下，长协煤履约率不断提升，市场略有降温，但正值迎峰度夏旺季，煤价短期内并不会快速下跌，煤电双方进入较为激烈的博弈期。在下游需求向好的预期之下，动力煤价格仍有上涨的支撑，但受制于政府政策，煤价大涨的可能性也不大。

二、主产地煤炭产量释放有限

山西省从7月开始安全生产大检查工作，到10月底结束，受此影响，部分洗煤厂、矿企关停，煤炭产量增幅受限。陕西地区受煤管票逐步规范的影响，叠加煤矿安全监察的制约，整体煤炭供应偏紧。为迎接8月8日内蒙古自治区70周年大庆，当地安全、环保检查仍然较为严格，再加上9月份世界沙漠大会的举行，多数煤矿出于安全因素考虑主动限产，短时期内煤炭供给结构将持续维持偏紧状态。

三、火力发电持续高温电煤需求强劲

进入7月份以后，全国出现大范围持续高温天气，社会用电量大幅增加。据卓创监测数据显示，2017年1-6月份，全国绝对发电量29598亿千瓦时，同比增长6.3%。除水电发电量出现同比下降外，火电、核电、风电、太阳能的发电量较同比有大幅提高。其中，2017年1-6月，火电发电量22215亿千瓦时，同比增长7.1%，占全国发电量的比重为75.1%。此外，水力发电量4613亿千瓦时，同比下降4.2%。在高温天气影响下，电力需求不断上涨，从以上数据中可以明显看到火力发电量明显增加，水力发电不及预期，使得动力煤需求得到支撑，这将成为推动煤价上涨的重要动力。

综合来看，供应方面，政府方面为保电煤供应，组织大型煤企举行会议，预计后期国内煤炭供应将进一步释放，但随着国内对进口煤的限制，后期进口煤将受打压，所以需求旺季期间供需将趋于平稳。需求方面，进入夏季用煤高峰期，电煤消耗确定性上行，煤炭采购需求释放，煤电需求对动力煤市场形成支撑，国内煤价或将维持上涨预期。但是由于动力煤价格上涨过快，政策调控增多，给煤炭的涨势形成打压，预计后期煤价上涨空间将会有所收窄。