理性分析：煤价仍然会稳和小涨。

1.港口库存下降太多。

本周港口库存下降速度太惊人，各个港口库存都已经低到一定程度。国投曹妃甸降了40万吨，曹二期降了40万吨，京唐港低30万吨，3640低30万，秦皇岛库存虽高，市场煤也就和国投曹妃甸名义库存差不了多少。总的来说，库存偏低，进少出多，港口能出售的货源还是不多。在这种低库存状态下，有现货的贸易商会更加珍惜港口的现货，也给采购增加一些难度。

2.12月发运难的局面难改观。

整个12月到目前为止仍然延续着发运难的局面，在今年只剩下3个星期的情况下更没有动力把发运放开，从实际了解的情况看也是如此，煤价没有高到很厉害的位置，没有充足的外部条件让这种情况改变。

其他因素如船运费、产地煤价等，可以考虑，但不是主要因素。

感性角度：煤价涨得差不多了。

主要是这个星期后半周感觉不大好，虽然港口货源不多，但是并没有因此价格大幅上涨，买方现在买得犹豫，卖方叫价也很犹豫。从实际情况来看，有货的贸易商情绪有所松动，可以出售的现货量还是有的，并且没有很强的欲望再等到更高的价位再出售。从一些贸易细节来看，贸易商现在的态度也是能出则出，囤货待涨的气氛不强，反而是一种赚了很多钱以后要不要落袋为安的焦虑。加上连续三天价格水平基本不变，让人对这个价格很怀疑。

所以这就是现在有疑问的地方，在正常货少的情况下，如果需求很强，那么应该呈现一种急着抢货，争取锁定货源的场景，卖方同时把价格越喊越高，一天一个价的局面。但是现实情况并没有，港口煤还是维持温和上涨，买方没有很着急，卖方也没有把价格喊很高，普遍报出的是正常价，甚至还能商量商量。整体来看就是供需都不强的情况下在低水平状态上的均衡。如果说要跌，库存又没多少，数据和实际还比较吻合，跌的动力也没有很强。

因此下周还是看稳，等待更明显的信号出现。

【一周期货行情回顾及展望】

       期货本周先跌后涨，涨到了682.6元，这个价格给的可以，贴水现货的幅度也就10元左右。最好的机会来自于黑色大跌那天661.2的低点，现在看的话能以这个价格接货还是比较划算的，于是这个位置没有持续很长时间，价格就又回到了670元左右，甚至涨到了680元以上。

       从现货的感觉看，我个人觉得1801是以672.5为中心，685以上是合适的交货价格，660附近是合适的接货价格，672.5左右是价值中枢，可以防范港口煤价下跌和一些意外的情况。没有把这个观点单独写一篇文章的原因在上文有提到，港口库存太低，让我对感性认识的695是高价的判断有怀疑。所以要等到更明显信号出现以后再操作。